Columbia Threadneedle: "Bei Anleihen auf geringere Renditen einstellen"
Die Anleihenrenditen dürften der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments zufolge in den kommenden Monaten bis Ende 2019 niedriger ausfallen als bislang in diesem Jahr. Nach einer schwachen Entwicklung 2018 sei das erste Halbjahr 2019 für Anleihenanleger sehr erfreulich verlaufen. „Diese Performance wird sich unseres Erachtens kaum wiederholen“, schreibt der stellvertretende Anleihen-Chef Gene Tannuzzo in einem aktuellen Kommentar. „Ein von geringem Wachstum und billigem Geld geprägtes Umfeld ist zweifellos vorteilhaft, aber die Anleger sollten nicht alle Vorsicht über Bord werfen.“
Columbia Threadneedle erwartet weitere geldpolitische Lockerungsmaßnahmen, inklusive zweier Leitzinssenkungen in den USA bis zum Jahresende. „Dies garantiert jedoch keine soliden Renditen auf dem Anleihenmarkt“, schreibt Tannuzzo. Er verweist auf die Relevanz der Ausgangsbasis: Zum einen lägen die Renditen bereits auf sehr niedrigen Niveaus, verglichen mit früheren vorbeugenden Zinssenkungen der Fed. Tannuzzo verweist darauf, dass die Rendite zehnjähriger US-Staatspapiere derzeit nur knapp zwei Prozent überschreite, während sie 1995 6,2 Prozent und 1998 4,6 Prozent betragen habe. Zum anderen lägen die Risikoprämien in den meisten Sektoren heute höher als vor der ersten Zinssenkung 1995. Das schränkt die Luft nach unten bei den Renditen beziehungsweise nach oben bei den Kursen ein.
In diesem Umfeld setzt Columbia Threadneedle vor allem auf qualitativ hochwertige Kreditpapiere. „Wir sind der Meinung, dass Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating und hypothekenbesicherte Wertpapiere mit ihren soliden Erträgen künftig die besten risikobereinigten Renditen bieten werden“, so Tannuzzo. (DFPA/TH1)
Quelle: Marktkommentar Columbia Threadneedle
Columbia Threadneedle Investments ist eine Vermögensverwaltungsgruppe, die weltweit für private, institutionelle und Firmenkunden ein Spektrum von aktiv verwalteten Anlagestrategien und -lösungen anbietet. Mit mehr als 2.000 Mitarbeitern wird ein Vermögen von 376 Milliarden Euro verwaltet. (Stand: 31. Dezember 2018). Columbia Threadneedle Investments ist eine Tochtergesellschaft von Ameriprise Financial.