Comgest: Positive Aussichten für die Anlageregion Asien
Die Aussichten für alle asiatischen Märkte werden von den Experten des Fondsverwalters Comgest grundsätzlich positiv bewertet. Der Verfall der Ölpreise kommt den Volkswirtschaften zusätzlich zugute. In Indien dürften Industrie- und Infrastrukturunternehmen am stärksten profitieren. China profitiere von mehr Effizienz in Staatsunternehmen sowie in den Finanzmärkten.
Im Falle Indiens handele es sich um eine relativ abgeschottete Volkswirtschaft mit sehr guter demografischer Entwicklung. Das Land beabsichtigt seine Industrieproduktion anzukurbeln, die Engpässe bei der Infrastruktur zu beseitigen und die ineffiziente öffentliche Verwaltung zu verbessern. Zu diesem Zweck hat die Regierung in einem ersten wichtigen Schritt eine klare Reformagenda aufgestellt. Die Herausforderung für Indien sehen die Comgest-Analysten darin, mehr ausländische Investitionen anzuziehen, um die nachhaltige Wachstumsrate mit verbesserter Infrastruktur nach oben zu treiben. Gleichzeitig müssen strukturelle Schwächen wie beispielsweise ein hohes Maß an Bürokratie und Korruption abgebaut werden.
China habe die Notwendigkeit erkannt, den Reformprozess zu beschleunigen, den Schuldenabbau innerhalb seiner Volkswirtschaft voranzutreiben und das Investitionsniveau zu reduzieren. In der Vergangenheit habe der zuletzt genannte Faktor das Land zwar vor einem Abschwung bewahrt, mittlerweile führt er jedoch zu Überkapazitäten in vereinzelten Sektoren. Gleichzeitig richte China sein Augenmerk auf eine höhere Effizienz humaner, ökologischer und finanzieller Ressourcen. Die Reformierung des Hukou-Systems, des Bereichs der staatlichen Unternehmen sowie des Finanzmarktes seien Schritte in die richtige Richtung. In erster Linie sollten diese Initiativen zwar ein niedrigeres, dafür aber nachhaltigeres Wirtschaftswachstum zur Folge haben.
Die Anlageregion der Asean-Staaten stecke momentan in einer „Falle der mittleren Einkommen“ fest. Die Investitionen in harte und weiche Infrastruktur sind seit der Asien-Krise nicht mehr weiter angestiegen und auch das Pro-Kopf-BIP stagniert. Gleichzeitig verfügt diese Region aber auch über beneidenswerte demografische Strukturen, die das Wirtschaftswachstum maßgeblich antreiben. Ein konkreter Reformplan könnte das Wachstum zwar ankurbeln, doch bisher seien in diesem Zusammenhang kaum Fortschritte gemacht worden. Gleichzeitig liegen die Bewertungen der Asean-Aktienmärkte immer noch deutlich über ihren langfristigen Durchschnitten.
Quelle: Marktkommentar Comgest
Comgest S.A. ist eine unabhängige französische Fondsgesellschaft mit Sitz in Paris. Die 1985 gegründete Gesellschaft, deren Kapital vollständig von den Unternehmensgründern und Mitarbeitern gehalten wird, ist auf die selektive Auswahl von Wachstumsunternehmen spezialisiert. Sie beschäftigt mehr als 120 Mitarbeiter und verwaltet ein Vermögen in Höhe von über 18 Milliarden Euro. (Stand: 31. Dezember 2014) (AZ)