DAX-40-Unternehmen: Entlastung bei den Pensionsverpflichtungen
Durch eine Entlastung beim Rechnungszins sind die Pensionsverpflichtungen der DAX-40-Unternehmen von 434,6 Milliarden Euro um etwa 35 Milliarden Euro auf etwa 400 Milliarden Euro gesunken. Da der DAX im Jahr 2021 von 30 auf 40 Unternehmen erweitert wurde, liegt dieser Wert dennoch geringfügig unter dem Vorjahresstand von 406,7 Milliarden Euro (DAX 30 in der damaligen Zusammensetzung). Dies sind die Ergebnisse einer Schätzung des Beratungsunternehmens Mercer auf Basis der Geschäftsberichte der DAX 40-Unternehmen sowie aktueller Kapitalmarktinformationen.
Im gleichen Zeitraum stieg das Pensionsvermögen im DAX 40 von 280,1 Milliarden Euro um etwa sechs Milliarden Euro auf etwa 286 Milliarden Euro. Der Vorjahreswert für den DAX 30 lag bei 265,2 Milliarden Euro. Der Deckungsgrad der Pensionsverpflichtungen hat sich durch die Erweiterung des DAX kaum geändert. Für den DAX 40 (in der heutigen Zusammensetzung) lag er im Vorjahr bei rund 64 Prozent. Als Folge der Entlastungen beim Zins und der guten Kapitalmarktentwicklung ist der Deckungsgrad auf knapp 72 Prozent gestiegen.
Die deutlichste Änderung bei der Zusammensetzung des DAX ist die Erweiterung im September 2021 auf 40 Titel. Die meisten der neu hinzugekommenen Unternehmen haben nur geringfügige Pensionsverpflichtungen. Herausstechende Ausnahme ist Airbus mit 23 Milliarden Euro DBO und 13 Milliarden Euro Pensionsvermögen (Stand Ende 2020). Die restlichen Einzelwerte liegen jeweils unter einer Milliarde Euro. Daneben hat es reguläre Änderungen gegeben: Im März 2021 hat Beiersdorf den DAX 30 zugunsten Siemens Energy verlassen, im Oktober ist Beiersdorf zulasten Deutsche Wohnen wieder in den DAX 40 aufgenommen worden. Diese Veränderungen haben zu einer Erhöhung des Verpflichtungsvolumens von rund drei Milliarden Euro und des Pensionsvermögens um rund eine Milliarde Euro geführt.
Im Jahr 2020 lagen die Pensionsverpflichtungen im DAX 30 noch bei 406,9 Milliarden Euro. Dieser Wert hat sich durch die geänderte Zusammensetzung um 27,7 Milliarden Euro erhöht und betrug für den DAX 40 in heutiger Zusammensetzung 434,6 Milliarden Euro. Entsprechend steigt der Wert des Pensionsvermögens im Jahr 2020 nur durch die geänderte Zusammensetzung von 265,2 Milliarden Euro um 14,9 Milliarden Euro auf 280,1 Milliarden Euro an. Das sind die Ausgangswerte für die Entwicklung von Pensionsverpflichtungen und Pensionsvermögen für den DAX 40 im Jahr 2021.
Im Jahr 2021 sind die Pensionsverpflichtungen für den DAX 40 in heutiger Zusammensetzung von 434,6 Milliarden Euro um etwa 35 Milliarden Euro auf etwa 400 Milliarden Euro gesunken. Hauptgrund für den Rückgang waren versicherungsmathematische Gewinne in Höhe von 26 Milliarden Euro, vor allem aufgrund der Erhöhung des Rechnungszinssatzes. „Das Zinsniveau hat sich auch in diesem Jahr sehr volatil entwickelt. Im Vergleich zum extrem niedrigen Zinssatz zum Ende des Jahres 2020 hat sich der Zins schließlich deutlich erholt", erläutert Thomas Hagemann, Chefaktuar von Mercer Deutschland. (DFPA/mb1)
Mercer LLC ist ein Beratungsunternehmen mit Fokus auf den Bereichen betriebliche Altersversorgung, Investmentlösungen und Personalmanagementstrategien. Die Tochtergesellschaft von Marsh & McLennan Companies beschäftigt fast 25.000 Mitarbeitende in 43 Ländern und ist seit 1989 in Deutschland vertreten.