Edmond de Rothschild: "Es ist Zeit, das Aktien-Exposure zu reduzieren"
Die Aktienmärkte haben in den vergangenen Wochen aufgrund der anhaltenden Verbesserung des wirtschaftlichen Umfelds noch weiter gewonnen, so Edmond de Rothschild Asset Management. Während die Einnahmen im vierten Quartal auf eine anfängliche Erholung hindeuteten, wiesen die aktuellen Daten in den größten Märkten darauf hin, dass der Zyklus gerade an Dynamik gewinne. Angesichts dieser euphorischen Stimmung auf den Märkten, rät Benjamin Melman, Leiter Asset Allocation und Sovereign Debt bei Edmond de Rothschild Asset Management, in seiner neuesten Asset Allocation Strategy, das Aktien-Exposure temporär zu reduzieren.
Aus Sicht von Melman sprechen mehrere Gründe für eine Reduzierung des Aktien-Exposures. Zum einen seien die Aktienbewertungen in den vergangenen Wochen aufgrund der niedrigen Risikoaversion gestiegen und nicht wegen des Trends zur Konjunkturbelebung. Zudem hätten sich die Anleihemärkte in den vergangenen Wochen aufgrund der zunehmenden politischen Risiken in Europa uneinheitlich entwickelt. Neue politische Sorgen in den G7-Ländern Frankreich und Italien könnten materielle Folgen für alle Märkte haben. Auch hätten einige Indikatoren bereits ihre historischen Höchststände erreicht, wenngleich das globale Wachstum noch anhalte. Und schließlich seien die Bewertungen auf dem US-amerikanischen Markt höher als ihr langfristiger Durchschnittswert. Sie könnten auf diesem Niveau bleiben oder sogar über einige Monate hinweg weiter ansteigen, da sie nicht zwingend Vorbote einer sich abzeichnenden Korrektur seien.
Das Team um Melman hat taktische Gewinne mitgenommen, bleibe aber angemessen investiert. „Wir sind weiterhin davon überzeugt, dass Aktienmärkte im Jahr 2017 gut abschneiden werden, aber es gibt genügend technische, politische und wirtschaftliche Faktoren, die für Volatilität auf den Märkten sorgen könnten und somit Gelegenheiten für weitere Investitionen bieten“, meint der Anleiheexperte.
Auf der Anleiheseite hat das Asset Allocation-Team Finanzwerte im Vergleich zu Hochzinsanleihen übergewichtet: „Zum einem weil nachrangige Anleihen interessantere Renditen anbieten und Finanzwerte allgemein ein günstigeres Umfeld genießen. Zum anderen verfügen Finanzanleihen, im Gegensatz zu Hochzinspapieren, über den Vorteil, generell weniger in den Portfolios vertreten zu sein“, so Melman.
Quelle: Pressemitteilung Edmond de Rothschild Asset Management
Die Edmond de Rothschild-Gruppe mit Sitz in Genf ist ein unabhängiger Familienkonzern, der auf die Bereiche Asset Management und Private Banking spezialisiert ist. Die 1953 gegründete Unternehmensgruppe beschäftigt 2.700 Mitarbeiter in 33 Niederlassungen weltweit und verwaltet ein Vermögen in Höhe von rund 150 Milliarden Euro. (Stand: 31. Dezember 2015) Im Asset Management verwaltet die Edmond de Rothschild Gruppe etwa 53 Milliarden Euro (Stand: 30. Juni 2016). (JF1)