ETF Securities entwirft Szenarien für den Goldpreis
Die Experten des Produktanbieters ETF Securities haben zwei Szenarien für die Entwicklung des Goldpreises im Jahr 2018 entwickelt. Ihr Basisszenario basiert auf dem fairen Wert des Goldes und signalisiert eine Seitwärtstendenz für das Jahr 2018, da die Unterstützung durch steigende Inflationswerte über die gleichzeitige Anhebung der Zinsen neutralisiert werden würde.
Im Szenario mit steigenden Goldpreisen antizipiert ETF Securities zwei US-Zinserhöhungen für das Jahr 2018. Dies würde einem Anstieg der Treasury-Renditen auf 2,8 Prozent entsprechen. Zudem erwarten die Experten in diesem Fall einen Anstieg der Inflation auf drei Prozent sowie eine Positionierung am Goldmarkt mit rund 200.000 Netto-Long-Positionen über den gesamten Prognosehorizont. Dieser Faktor sei der Haupttreiber für einen Anstieg der Goldpreise.
Derzeit bestünden unterschiedliche Risiken, die die Nachfrage nach Gold-Futures nach oben treiben könnten, heißt es in der Prognose. Dazu zählten die anhaltenden Spannungen zwischen den USA/Japan/Südkorea und Nordkorea und eine Eskalation des Stellvertreterkrieges zwischen Saudi-Arabien und dem Iran. Ferner zählten eine ungeordnete Reduzierung des Kreditvolumens in China beziehungsweise eine politische Blockade in Italien, falls nach den Wahlen keine Regierung gebildet werden könnte dazu. Auch eine Eskalation der Spannungen zwischen Madrid und der katalanischen Regionalregierung sowie mögliche Neuwahlen in Deutschland könnten zu einem Goldpreisanstieg führen, heißt es weiter. Eine andere Ursache könne ein abrupter Anstieg der Marktvolatilität sein.
Im Bullish-Szenario würde sich der Goldpreis bis zur Jahresmitte 2018 auf 1.420 US-Dollar pro Unze entwickeln, gefolgt von einem Rückgang auf unter 1.400 US-Dollar pro Unze bis zum Jahresende.
In einem Szenario fallender Preise unterstellt ETF Securities vier Zinssenkungen durch die US-Notenbank. Die nominalen Renditen zehnjähriger Treasuries würden dabei bis zum Jahresende 2018 auf 3,3 Prozent steigen. Parallel könnte die Inflation auf 1,6 Prozent sinken. In diesem Szenario antizipieren die Experten niedrige Risikoprämien infolge des Abklingens geopolitischer Risiken und das Ausbleiben negativer Schocks an den Finanzmärkten, sodass die spekulativen Netto-Long-Positionen auf 40.000 Kontrakte zurückgehen würden. Als Preisprognose im Bärenszenario nennt ETF Securities einen Goldpreis bis Ende des Jahres 2018 von 1.110 US-Dollar je Unze.
Quelle: Marktkommentar ETF Securities
ETF Securities ist ein internationaler Produktanbieter und bietet Anlagelösungen an, mit denen Anleger ihre Portfolios diversifizieren können. (TS1)