Fidelity Marktkommentar: Was bedeutet der Handelskrieg für Tech-Aktien?
An den Märkten hat die Risikoscheu wieder die Oberhand gewonnen, schreibt Hyun Ho Sohn, Technologie-Fondsmanager bei Fidelity International, in einem Marktkommentar. Auslöser seien die wachsenden Spannungen zwischen den USA und China. Unter Druck stehen laut Hyun Ho Sohn vor allem Aktien von Halbleiterunternehmen angesichts des eskalierenden Streits um Huawei, so dass die Kurse an der NASDAQ deutlich nachgaben. Washington scheine sich darauf zu verlassen, dass US-Firmen wie Halbleiterhersteller und Alphabet nicht mit Huawei zusammenarbeiten. Wegen der gesamtwirtschaftlichen Lage blieben Tech-Firmen daher auf der Hut, auch wenn die langfristigen Wachstumstreiber der Branche nach wie vor intakt seien.
Insbesondere Apple drohen Hyun Ho Sohn nun Vergeltungsmaßnahmen seitens der Chinesen. „Auf Twitter jedenfalls gab es unzählige Tweets zu vorübergehenden Zöllen auf Produkte des Technologieriesen. Dessen Aktie geriet daraufhin ins Trudeln. Die zuletzt von den Amerikanern angekündigten Strafzölle werden hauptsächlich Hardware-Unternehmen zu spüren bekommen. Für Apple besteht das Problem darin, dass die iPhone-Lieferkette zu spezialisiert und zu umfangreich ist, um China daraus auszuschließen. Der Handyhersteller hat daher kaum Spielraum für Produktionsverlagerungen in andere Länder, wenn man von dem gerade in Indien eröffneten Produktionsstandort absieht, an dem vor allem günstigere iPhone-Modelle hergestellt werden“, so Hyun Ho Sohn.
Trump und Xi Jinping werden sich auf ein Abkommen einigen, denn beide Seiten haben durch einen langwierigen Handelskrieg zu viel zu verlieren, vermutet Hyun Ho Sohn. China halte jedoch an seinem Ziel fest, langfristig in technologischer Hinsicht autarker zu werden. Dazu solle die Abhängigkeit von ausländischen Komponenten und Dienstleistern verringert werden. Viele Komponenten könnten im Reich der Mitte relativ leicht selbst produziert werden. Aber beim Aufbau von Halbleiterproduktionsanlagen zum Beispiel sei China nach wie vor auf die Expertise von Ausrüstern aus dem Ausland angewiesen.
Aus Sicht von Hyun Ho Sohn seien die aktuellen Marktbedingungen eine gute Gelegenheit, Positionen bei Zyklikern auszubauen, die von strukturellen Trends profitieren. Fidelity erwartet auf lange Sicht steigende Investitionen in Rechenzentren, angefacht von großen Firmen wie Google und Amazon, die neue Technologiekapazitäten aufbauen wollen. Dabei dürfte der Wettbewerb zwischen ihnen weiter zunehmen. Auch die Datenintensität neuer Anwendungen und der Bedarf an Rechenzentren in der Nähe von Endnutzern, Stichwort „Edge Computing“, wachse unaufhörlich. Gründe seien Performance- beziehungsweise Latenzprobleme sowie der wachsende Druck der Unternehmen rund um den Globus, die auf mehr Datenhoheit und -schutz drängen. Auch deshalb werde es immer wichtiger, Daten in unmittelbarer Nähe zu ihren Nutzern speichern und verarbeiten zu können. „Da im letzten Jahr jedoch überdurchschnittlich stark in den Aufbau von Rechenzentren investiert wurde, könnte es einige Quartale dauern, bevor die Investitionen wieder anziehen. Firmen mit Bezug zum Mobilfunknetz der nächsten Generation sind eine weitere vielversprechende Anlage.
Auch eine Erhöhung der Positionen bei Spieleherstellern erscheint sinnvoll. Ihnen kommt zugute, dass sich immer mehr Menschen aus allen Altersgruppen für Computerspiele begeistern. Zudem bieten neue Technologien wie Streaming-Gaming Möglichkeiten, das in den Spielen steckende Know-how zu Geld zu machen“, sagt Hyun Ho Sohn abschließend.
Quelle: Marktkommentar Fidelity
Fidelity Investments ist ein 1946 gegründeter, auf dem US-Markt tätiger Vermögensverwalter mit Sitz in Boston. Das Unternehmen ist ein Schwesterunternehmen der 1969 gegründeten, weltweit tätigen Fondsgesellschaft Fidelity International. Die Anteile beider Gesellschaften befinden sich vollständig in Familien- und Mitarbeiterbesitz. (JF1)