Frankfurt-Trust: Euroaktien fehlt es momentan an Schwung
Die Kursentwicklung an den europäischen Aktienmärkten zeigt nach Einschätzung von Dr. Manfred Schlumberger, Leiter der Vermögensverwaltung bei der BHF Trust Management Gesellschaft für Vermögensverwaltung, leichte Ermüdungserscheinungen. Beim Deutschen Aktienindex (Dax) habe sich der Ausbruch über das Allzeithoch aus dem Jahre 2000 bislang als nicht nachhaltig erwiesen. Vor allem das Thema Griechenland verderbe den Anlegern momentan die Laune. Doch bis zu einer unvermeidlichen Zinswende würden Aktien alternativlos bleiben.
Im Falle eines Grexit oder Graccident erwartet Schlumberger eine Marktkorrektur von über zehn Prozent. Angesichts einer Eintrittswahrscheinlichkeit von vielleicht 25 Prozent für ein solches Ereignis mache es jedoch wenig Sinn, darauf zu spekulieren.
Generell gelte, dass die Kurse in den vergangenen Monaten stärker gestiegen seien als die Unternehmensgewinne. Die gestiegene Bewertung mache den Aktienmarkt anfälliger für negative Überraschungen. Denkbare Risiken wären unerwartete Währungsturbulenzen, starke Gewinneinbrüche bei US-Unternehmen infolge der Dollar- und Ölpreisentwicklung oder ein heftiges Aufflackern der Zinserhöhungsdiskussion in den USA.
Die aktuelle US-Berichtssaison, das sich abschwächende US-Wachstum und die niedrige Inflation lieferten allerdings momentan wenig Hinweise auf solche Risiken. Trotz zwischenzeitlich zunehmend optimistischer werdender Marktprognosen spreche der Umstand, dass große Asset Manager und Investoren ihr Aktienexposure mittels Gewinnmitnahmen schon deutlich reduziert hätten, gegen kräftige Kurskorrekturen.
Am Rentenmarkt werde es zwangsläufig zu einer Wende kommen. Aber voraussichtlich erst nach Auslaufen der Anleihekäufe der Europäischen Zentralbank. Bis dahin sollten sich Anleger den Aufschwung an den Aktienmärkten nicht entgehen lassen. Mit einer qualitätsorientierten Aktienauswahl, sorgfältiger Diversifikation und temporären Absicherungsmaßnahmen sei man aber auch für ungemütliche Zeiten gewappnet.
Quelle: Marktausblick Frankfurt-Trust Asset Management
Der Assetmanager Frankfurt-Trust Investment-Gesellschaft mbH ist eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der Frankfurter Privatbank BHF-Bank. Das 1969 gegründete Unternehmen mit Sitz in Frankfurt am Main verwaltet ein Vermögen in Höhe von mehr als 16 Milliarden Euro in über 200 Fonds und Mandaten. (TH1)