Gecam: Aktienindizes steigen langfristig immer weiter
Daniel Zindstein, Leiter Portfoliomanagement des Vermögensverwalters German Capital Management AG (Gecam), geht in einem Marktkommentar der Frage nach, ob die internationalen Aktienmärkte nach den Kurssteigerungen der letzten Jahre „oben“ angelangt seien. Dazu stellt er fest, dass Aktienmärkte dynamisch und nicht statisch zu betrachten sind. Es sei nicht so, dass sich Aktien immer nur in bestimmten Bandbreiten auf und ab bewegen. Vielmehr befinden sich unter dem Strich immer die erfolgreichsten und größten Unternehmen in einem Aktienindex, so dass dieser unter Schwankungen „langfristig immer weiter steigen muss“.
Grundsätzlich sei es also immer sinnvoll, in Aktien zu investieren. Um zu erfahren, ob es gerade aktuell günstig oder teuer ist, sollte man nicht auf einen Index-Stand schauen, sondern darauf, ob Aktienmärkte im historischen Vergleich, aber auch im Vergleich zu alternativen Anlageformen günstig oder teuer erscheinen. Zindstein kommt zu dem Ergebnis, dass die Bewertung an den Aktienmärkten heute viel günstiger sei als bei früheren Hochs. Zudem begünstige das Umfeld die Aktienanlage.
„Vor allem institutionelle Anleger, wie Banken, Versicherungen, Pensionskassen, Stiftungen und so weiter kommen an der Aktienanlage sowie der Erhöhung der traditionell in Deutschland niedrigen Aktienquoten nicht herum. Sie müssen Rendite erzielen. Privatanleger mögen sich mit einem Null-Zins-Niveau zufrieden geben, solange auch die Inflation niedrig bleibt. Die Lohnentwicklung, die Steigerung der Immobilien- und Mietpreise aber auch die aufgrund von Basiseffekten nicht dauerhaft deflationär wirkenden Rohstoffpreise, sprechen jedoch für mindestens moderat steigende Inflationsraten spätestens zum Ende dieses Jahres. Und welche Anlageklasse hat sich in moderat inflationärem Umfeld historisch betrachtet am besten entwickelt? Natürlich die Aktienanlage“, so das Fazit von Zindstein.
Quelle: Markteinschätzung Gecam
Die German Capital Management AG (Gecam) ist ein Vermögensverwalter mit einer Zulassung nach §32 Kreditwesengesetz, der sich auf das Investmentgeschäft spezialisiert hat. Das 1997 gegründete Unternehmen mit Sitz in Wangen (Allgäu) beschäftigt 20 Mitarbeiter. (TH1)