Henderson erwartet steigende Volatilität bei Unternehmensanleihen
Nach Einschätzung von Stephen Thariyan, Global Head of Credit beim britischen Vermögensverwalter Henderson Global Investors, wird die Nachfrage nach Unternehmensanleihen im Jahr 2015 weiterhin hoch bleiben. In seinem aktuellen „Manager Update“ führt er als Begründung an, dass Unternehmensanleihen nach wie vor höhere Renditen als Staatsanleihen abwerfen.
Allerdings schränkt Thariyan ein, dass die Nachfragedynamik im Anleihesegment vermutlich nicht mehr so beständig sein wird, wie im Jahr 2014. Gründe für Kurssensitivität und Schwankungen seien rückläufiges Wachstum, das Angebot an Hochzinsanleihen in Europa und einige namhafte „gefallene Engel“ (Fallen Angels). Dies dürfte insbesondere bei Unternehmensanleihen aus dem unteren Ratingspektrum zu mehr Kurssensitivität und Schwankungen führen.
Bewertungsunterschiede und divergierende Liquiditätsbedingungen an den globalen Märkten eröffnen nach Einschätzung von Thariyan internationalen Anlegern mehr Chancen. Insgesamt rechnet Henderson Global Investors mit einer generellen Spread-Verengung an sämtlichen Märkten, wobei Unternehmensanleihen anfällig für Verkaufswellen, politische Risiken und Liquiditätsmaßnahmen der Zentralbanken bleiben.
Quelle: „Manager Update“ Henderson Global Investors
Henderson Global Investors wurde 1934 als unabhängiger Vermögensverwalter in London gegründet. Das Unternehmen beschäftigt weltweit mehr als 850 Mitarbeiter und verwaltet ein Anlagevermögen in Höhe von 93,3 Milliarden Euro. (Stand: 30. Juni 2014) (mv1)