Höchster Mittelzufluss in Emerging-Market-Staatsanleihen-ETP seit Januar 2017
Das Vermögensverwaltungsunternehmen ETF Securities berichtet im Markt- und Flowbericht vom 8. August 2017 über folgende drei Wochentrends: Investoren schichten von Silber in Gold zurück und verkaufen Rohöl-ETP (Exchange Traded Product). Ferner beobachtet der Report die höchsten Zuflüsse für Schwellenmarktanleihen-ETP seit Januar.
Zwei gegenläufige Entwicklungen lassen sich dabei bei den Edelmetall-ETP feststellen. Während Gold-ETP mit 64,7 Millionen US-Dollar (55,1 Millionen Euro) die höchsten Zuflüsse seit Mai 2017 verzeichneten, kam es bei den Silber-ETP mit 58,3 Millionen US-Dollar (49,6 Millionen Euro) zu den höchsten Abflüssen seit Juli 2016. Der Goldpreis selbst wurde laut ETF Securities durch den schwächeren US-Dollar gestützt. Dahinter stünde der hinter den Erwartungen zurück gebliebene ISM-Index (Institute of Supply Management) für das verarbeitende Gewerbe und die politische Volatilität in den USA. „Bleiben weitere Schocks aus, dürfte der Goldpreis unseres Erachtens bis Jahresende auf den aktuellen Niveaus verharren. Sollte es unerwartet zu Schockereignissen kommen, könnte der Goldpreis weiter steigen. Da die Wirtschaft wächst, gehen wir davon aus, dass Silber Gold bis Jahresende übertreffen wird, wodurch sich die Zuflüsse in Silber fortsetzen könnten“, sagt Jan-Hendrik Hein, Director Head of German Speaking Regions.
Zuflüsse in Emerging-Market-Staatsanleihen-ETP erreichten im Berichtszeitraum den höchsten Wert seit Januar 2017. Sie verbuchten mit 18,6 Millionen US-Dollar (15,8 Millionen Euro) die dritte Woche in Folge Zuflüsse, was darauf hindeuten würde, dass sich die Anlegerstimmung im Hinblick auf die Schwellenmärkte zunehmend aufhellte. „Die Zugewinne bei lokalen Staatsanleihen von rund elf Prozent in diesem Jahr stützen die jüngst bessere Stimmung“, so Hein.
Bei Rohöl-ETP kam es die dritte Woche in Folge zu Abflüssen, die sich bei den Long-Positionen mit 75 Millionen US-Dollar (64 Millionen Euro) auf den höchsten Wert seit Mai 2017 beliefen. Nach dem Anstieg der Ölpreise in der Vorwoche nähmen die Anleger Gewinne mit. Ende der Woche hatte Rohöl der Sorte WTI (West Texas Intermediate) alle Gewinne aus der Vorwoche abgegeben. Die Anleger positionierten sich weiter für eine Preisspanne von 40 bis 55 US-Dollar (34 bis 47 Euro) pro Barrel. Sollte der Ölpreis in Richtung des unteren Endes der Spanne tendieren, dürften sich die Zuflüsse fortsetzen. „Die jüngste Preisschwäche ist auf die mangelhafte Einhaltung der Förderquoten seitens der OPEC-Mitglieder zurückzuführen. Kuwait und Russland haben den Vorsitz bei einem Treffen in Abu Dhabi zwischen mehreren OPEC- und Nicht-OPEC-Mitgliedern inne, die sich an den Produktionskürzungen beteiligen. Im Mittelpunkt stehen dabei Länder wie der Irak, Gabun, Ecuador und die Vereinigten Arabischen Emirate, die am stärksten gegen die Förderbeschränkungen des Kartells verstoßen“, führt Hein aus.
In Bezug auf die US-Dollar/Euro-Währungsrelation seien die Anleger zwiegespalten. In der Berichtszeit stiegen die Zuflüsse in Short-US-Dollar-/Long-Euro-ETP nach fünf Wochen mit Abflüssen auf 6,2 Millionen US-Dollar (5,3 Millionen Euro). Dagegen hielten die Zuflüsse in Short-Euro-/Long-US-Dollar-ETP mit 6,3 Millionen US-Dollar (5,4 Millionen Euro) die siebte Woche in Folge an. Insgesamt beliefen sich die Zuflüsse in US-Dollar-ETP auf 14,6 Millionen US-Dollar (12,4 Millionen Euro). Trotz der jüngsten US-Dollar-Schwäche und Euro-Stärke hat der breitere Währungsmarkt die Zurückhaltung der Europäischen Zentralbank nach Einschätzung von ETF Securities fehlinterpretiert und ist die Erwartung eines aggressiven Tapering in den kommenden Monaten unangebracht. „Wir sind der Ansicht, dass die jüngste Euro-Stärke nachlassen wird, wohingegen die geldpolitische Straffung in den USA den US-Dollar beflügeln dürfte. Der Arbeitsmarkbericht, der deutlich stärker ausfiel als erwartet, dürfte den US-Dollar in der kommenden Woche stützen und die zu Beginn der letzten Woche zu beobachtende Schwäche umkehren“, meint Hein.
Quelle: Marktbericht ETF Securities
ETF Securities ist eine Vermögensverwaltungsgesellschaft, die sich auf Exchange Traded Funds (ETF), börsengehandelte Rohstoffe (Commodity ETC) und börsengehandelte Währungen (Currency ETC) mit Büros in Jersey, London, New York, Sydney und Melbourne konzentriert. (TS1)