Janus Henderson: "BBB"-Anleihen - Wachstum und Auswirkungen auf den Yield-Markt
Nicholas Ware, Portfoliomanager im Strategic Fixed Income Team beim Vermögensverwalter Janus Henderson Investors, diskutiert das ungewöhnlich schnelle Wachstum des Marktes für „BBB“-Anleihen und die Auswirkungen auf den High-Yield-Markt vor dem Hintergrund der aktuellen Phase im Konjunkturzyklus.
Seine optimistischere Einschätzung ist, dass viele der größeren Emittenten über Stellschrauben verfügen, die sie zum Schutz ihrer Bonität einsetzen können. Allerdings bestehe die Möglichkeit von Unfällen. Wenn sich die Konjunktur verlangsamt, kann dies die Aussichten auf einen Abbau des Verschuldungsgrades bremsen und das Rating der Unternehmen gefährden. Das Strategic Fixed Income-Team hält sich an die allgemeine Faustregel, dem Schuldenwachstum zu folgen, um aufkommende Probleme zu erkennen.
Das explosive Wachstum des „BBB“-Markts sei ein Auswuchs des Zyklus und werde zu einem der Problembereiche werden, wenn die wirtschaftliche Lage sich verschlechtert. In diesem Bereich werde das Strategic Fixed Income-Team entsprechend vorsichtig und selektiv vorgehen.
Quelle: Marktkommentar Janus Henderson Investors
Janus Henderson Investors ist ein Vermögensverwalter mit Sitz in London. Die Gesellschaft verwaltet per 31. Dezember 2018 ein Anlagevermögen von etwa 287,3 Milliarden Euro und hat über 2.000 Mitarbeiter sowie Büros in 28 Städten weltweit. (JF1)