J.P. Morgan bevorzugt in 2015 flexible Anleihestrategien
Nach Einschätzung des Vermögensverwalters J.P. Morgan Asset Management sind geduldige Anleiheanleger in 2014 belohnt worden. „Die globale Nullzinspolitik und die niedrige Volatilität drückten Liquidität in die Rentenmärkte, bei weiterhin rückläufigen Renditen bei Staatsanleihen sowie bei den meisten Risikoaktiva“, schreibt Nicholas Gartside, International Chief Investment Officer Fixed Income, im aktuellen Marktausblick „Fixed Income 2015 – Die Zukunft ist flexibel“.
Trotz beginnendem wirtschaftlichen Aufschwungs bestehe weiterhin viel Liquidität und Gartside sieht keine Anzeichen dafür, dass sich die Dynamik in Kürze verschieben werde. „Aus unserer Sicht wird sich der Trend des langsamen, aber stetigen wirtschaftlichen Aufschwungs im Jahr 2015 fortsetzen, gepaart mit einem globalen BIP-Wachstum von durchschnittlich zwischen zwei und vier Prozent sowie einem weltweit moderaten Inflationsausblick zwischen null und zwei Prozent. Zentralbanken werden weiterhin die notwendige Liquidität bereitstellen, bis sie eine ausreichende wirtschaftliche Stärke und beziehungsweise oder erhöhte Inflation bei Löhnen oder Rohstoffen sehen, wobei die Balance dieses Übergangs insbesondere von der US-Notenbank genau beobachtet wird“, so Gartside.
Wie allgemein erwartet, sollte die Fed den Leitzins Ende 2015 zum ersten Mal seit acht Jahren erhöhen, was nach Einschätzung von Gartside ein Test für die Rentenmärkte wird, weil Gewinnmitnahmen wahrscheinlicher werden. Vor dem Hintergrund einer Zinswende in den USA und ihrer Auswirkungen sollten sich Anleiheinvestoren auf flexible, Benchmark-unabhängige Anlagestrategien konzentrieren. „Ein solcher flexibler Ansatz bietet größere Diversifizierung und potenziell höhere Erträge sowie einen gewissen Schutz gegenüber Abwärtsbewegungen“, betont Gartside. Er bevorzugt weiterhin Hochzinsanleihen und führt aus: „Der Sektor sollte auch zukünftig von niedrigen Ausfallraten, fundamental starken sowie durchfinanzierten Unternehmen einerseits und Anlegern auf der Suche nach Erträgen andererseits profitieren.“ Auch bei Anleihen europäischer Banken, insbesondere dem so genannten „Tier 1“-Segment, sieht Gartside Potenzial.
Quelle: „Market Insights“ J.P. Morgan Asset Management
Unter der Marke J.P. Morgan Asset Management betreibt der international tätige Finanzdienstleistungskonzern JPMorgan Chase & Co. mit Sitz in New York den Geschäftsbereich Vermögensverwaltung. Dieser verwaltet rund 160 Publikumsfonds sowie institutionelle Mandate mit einem Kundenvermögen in Höhe von rund 1,5 Billionen US-Dollar (1,1 Billionen Euro). (Stand: 30. Juni 2013) (MLN1)