Juni: "Präferenzen bei gewerblichen Investments deutlich verschoben"
Büroobjekte sind die Favoriten der Investoren und haben Handelsimmobilien abgelöst. Allerdings haben viele Investoren, zunehmend auch deutsche institutionelle Investoren, in den vergangenen Jahren Logistik- und Betreiberimmobilien für sich entdeckt, kommentiert Andreas Wiegner von der Beratungsgesellschaft Bulwiengesa, den Chart des Monats Juni.
Seit der Finanzkrise hätten sich die jährlichen Neuanlagen in Gewerbeimmobilien verdreifacht. Aufgrund von Angebotsknappheit sei allerdings trotz hoher Nachfrage im aktuellen Niedrigzinsumfeld kein weiterer signifikanter Anstieg des Transaktionsvolumens zu erwarten, so Wiegener.
Das Chart zeige besonders deutlich, dass sich in den vergangenen Jahren neben dem kontinuierlichen Anstieg des Gesamtvolumens die Anteile der verschiedenen Nutzungsarten stark verändert haben. Besonders markant sei, dass Büroobjekte Handelsimmobilien als bedeutendste Assetklasse auf dem Investmentmarkt verdrängt haben. Zudem haben Logistikimmobilien sowie Betreiberimmobilien wie Hotels und Pflegeheime an Bedeutung gewonnen.
Gründe für die Abkehr der Investoren von Handelsimmobilien seien zum einen der starke Onlinehandel. Folglich stagnierten bei Shoppingcentern, aber auch bei Geschäftshäusern in zentralen Lagen der Großstädte seit einigen Jahren die Spitzenmieten. Gleichzeitig liegen die Anfangsrenditen bei Geschäftshäusern in den A-Städten bereits bei rund drei Prozent.
Sehr gefragt seien dagegen Fachmärkte und Fachmarkzentren. Die Transaktionsgrößen bei Einzelobjekten lägen dort jedoch selten über 30 Millionen Euro.
Am Büroimmobilienmarkt konnte und kann die Neubautätigkeit die stark gestiegene Nachfrage seit Jahren nicht kompensieren. Mit der Folge, dass sich die Mieten in fast allen Großstädten deutlich positiv entwickelt haben, bei einem gleichzeitig ständig sinkenden Flächenangebot. Auch mittelfristig werde für Büroflächen in den Großstädten mit einer hohen Nachfrage gerechnet, und trotz der deutlich gestiegenen Neubautätigkeit mit einem Nachfrageüberhang in guten Lagen. Daraus lasse sich laut Wiegener ein Mietsteigerungspotenzial ableiten. Investoren akzeptieren aufgrund der weiteren Wachstumsaussichten das hohe Preisniveau bei Büroobjekten.
Die hohen Preisniveaus und das Angebotsdefizit an investmentfähigen Objekten sowohl im Büro- als auch im Einzelhandelssegment hätten seit 2014/2015 dazu geführt, dass Investoren verstärkt auch andere Immobiliensegmente für Investments in Betracht ziehen. Insbesondere Logistikimmobilien treffen auf eine breitere Nachfragegruppe. Während ursprünglich nur wenige meist anglo-amerikanische Investoren in diesem Segment aktiv waren, steigen zunehmend auch deutsche institutionelle Investoren wie Versicherungen, Pensionskassen oder auch offene Immobilienfonds ein. Dadurch lasse sich auch erklären, dass die Renditekompression bei Logistikimmobilien seit 2016 nochmal deutlich höher ausfiel als beispielsweise im Bürosegment, schließt Wiegener.
Quelle: Blognachricht Bulwiengesa
Die Bulwiengesa AG ist ein unabhängiges Marktforschungs- und Beratungsunternehmen in den Themenfeldern Immobilien sowie Standort- und Regionalanalyse. Es beschäftigt 80 Mitarbeiter an den Standorten Berlin, München, Hamburg und Frankfurt am Main. (JF1)