Kommentar: Europäisches Private Equity übertrifft weiterhin börsennotierte Märkte
Elias Korosis, Global Investment Partner bei Federated Hermes Private Equity und Vorsitzender von Invest Europe, kommentierte die aktuelle Studie zur Performance von Private Equity-Geschäften in Europa.
Die Studie "Performance of European Private Equity Benchmark" belegt aus meiner Sicht die anhaltend starke Performance von Private Equity in Europa, die über alle Zeitzonen hinweg deutlich über der Performance der börsennotierten Märkte liegt. Dies deutet auf eine beträchtliche Wertschöpfung hin, die über das hinausgeht, was ein "gehebeltes Beta" an den Aktienmärkten liefern würde. Der Bericht hebt hervor, dass die europäische Private-Equity-Performance in allen Segmenten "stark" ist. Mid-Market-Buyouts sind die treibende Kraft, Wachstumskapital reift, die Erfolgsbilanz vertieft sich, und das Risikokapital liefert erwartungsgemäß außergewöhnliche Renditen in einem breiteren Spektrum.
Europäisches Wachstumskapital wird als "heranwachsend" klassifiziert. Weniger als die Hälfte der Fonds in der Datenbank werden als "reif" eingestuft, mit einem entsprechenden aktuellen TVPI von 1,56x und ähnlichen IRRs wie bei europäischen Buyouts. Europäisches Risikokapital sticht mit Gesamtmultiplikatoren von mehr als dem Zweifachen hervor und übertrifft damit nordamerikanische VC-Fonds über mehrere Zeiträume hinweg, selbst wenn man die Korrektur ab 2021 berücksichtigt – ein Bild, das vielleicht im Widerspruch zu gängigen Darstellungen steht. Dieses Bild eines "goldenen Jahrzehnts" des europäischen Risikokapitals wird auch der Entwicklung der europäischen Wachstumskapital-Assetklasse zugutekommen, da die Unternehmen die Venture-Phase "abschließen". Es ist ermutigend festzustellen, dass die Manager der nächsten Generation in Europa in den meisten Zeiträumen besser abschneiden als die etablierten Manager. Diese neue Generation von sehr erfahrenen, unternehmerisch denkenden Private-Equity-Managern ist kleiner, wendiger und offensichtlich in der Lage, das Versprechen einer überdurchschnittlichen risikobereinigten Rendite zu erfüllen. Dies wird durch die Erfahrungen unserer eigenen primären und direkten Co-Investment-/Co-Sponsoring-Aktivitäten bei Federated Hermes Private Equity bestätigt. (DFPA/abg)
Die gesamte Studie finden Sie hier.
Federated Hermes, Inc. ist ein globaler Investmentmanager mit einem verwalteten Vermögen von 701 Milliarden US-Dollar (per 31. März 2023). Mit Hauptsitz in Pittsburgh beschäftigt Federated Hermes mehr als 2.000 Mitarbeiter, unter anderem in London, New York und weiteren Büros weltweit.