Marktausblick: "US-Aktien bieten zahlreiche Chancen"
Angel Agudo, Fondsmanager des Fidelity America Fund, ist der Ansicht, dass die amerikanische Wirtschaft in unverändert guter Verfassung sei und ihren moderaten Wachstumskurs fortsetzen dürfte. Angesichts anhaltender Engpässe am Arbeitsmarkt und damit einhergehender Lohnzuwächse werde der Konsum vermutlich einer der wichtigsten Wachstumstreiber bleiben. Unterstützung für die Wirtschaft sollte künftig von der starken Dienstleistungsbranche und der zunehmenden Bautätigkeit ausgehen.
Die Zinsen könnten Agudo zufolge in nächster Zeit nur steigen. Wie schnell und wie stark, hänge vor allem von der künftigen Wirtschaftsentwicklung ab. Viele zinsempfindliche Unternehmen, allen voran Finanzdienstleister und Banken, erscheinen attraktiv bewertet. Ein Vorteil für Banken seien ihre Bilanzen, die laut Agudo so solide sind wie seit Jahrzehnten nicht mehr. „In meinem Portfolio sind Bankaktien deshalb stark vertreten, deutlich übergewichtet bin ich in diesem Bereich jedoch nicht. Schließlich befinden wir uns wohl in einer weit fortgeschrittenen Phase des aktuellen Konjunkturzyklus, und die Branche muss mit strengerer Regulierung zurechtkommen. Über die aktuellen Beschlüsse der Federal Reserve kann man zwar geteilter Meinung sein. Einig sind sich aber nahezu alle Marktteilnehmer, dass höhere Staatsausgaben unvermeidlich sind. Gemessen an ihrem Anteil am Bruttoinlandsprodukt sind die Infrastrukturausgaben so niedrig wie seit Jahrzehnten nicht mehr. In den Kursen von Bau- und Baustofffirmen scheint das Erholungspotenzial jedoch zum Teil bereits eingepreist. Die Verteidigung ist ein weiterer Bereich, in dem wohl mit höheren staatlichen Ausgaben zu rechnen ist.“
Beim Ölpreis deute das interne Fidelity-Modell ein gewisses Erholungspotenzial an, angefacht durch die eingebrochenen Investitionen in der Schieferölförderung und die etwas angespannte Finanzlage im Königreich Saudi-Arabien, einem der größten Ölförderer.
„Alles in allem gibt es nach wie vor eine Vielzahl von Anlagemöglichkeiten in den USA. Allerdings darf nicht vergessen werden, dass wir uns in einer fortgeschrittenen Phase des Konjunkturzyklus befinden, in der die Margen generell hoch und die Bewertungen alles andere als niedrig sind. Ferner könnten steigende Löhne und Zinsen im Zusammenspiel mit dem nach wie vor starken Dollar die Margen in einigen Wirtschaftszweigen schmälern. Aber wie immer werden sich einige Unternehmen besser entwickeln als andere, weshalb eine sorgfältige Titelauswahl unverzichtbar ist“, so Agudo abschließend.
Quelle: Marktkommentar Fidelity
Fidelity International ist eine inhabergeführte und unabhängige Fondsgesellschaft, die aktiv gemanagte Investmentfonds und Altersvorsorgelösungen für private und institutionelle Anleger anbietet. Das Unternehmen besitzt Niederlassungen in 24 Ländern weltweit. Die Assets under Management betragen 258 Milliarden Euro. (Stand: 30. September 2016) (JF1)