Marktkommentar: Chinesische Verschuldung nicht isoliert betrachten
Chinas Schulden sind im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) von 162 Prozent im Jahr 2008 auf 265 Prozent im Dezember 2017 gestiegen. Das teilt der Asset Manager La Française in einem Marktkommentar mit und ergänzt: Die chinesische Regierung strebe die Verbesserung der Schuldenquote an, indem sie die Schulden langsamer wachsen lässt als das BIP-Wachstum.
Im vergangenen Jahr habe eine höhere Zahl staatlicher Unternehmen eine Bonitätsverbesserung als eine Verschlechterung erlebt. Das deute auf eine verbesserte Finanzlage der staatlichen Unternehmen in China hin. Infolgedessen hat sich die Dringlichkeit für staatliche Unternehmen verringert, das Leverage zu senken, erklärt La Française.
Vor einigen Jahren war der internationale Kapitalmarkt teilweise beunruhigt aufgrund der Verschuldung Chinas, verbunden mit niedrigen Renditen der staatlichen Unternehmen, erinnert Aravindan Jegannathan, Senior Analyst bei der La-Française-Tochtergesellschaft JK Capital Management. „Wir glauben, dass sich die Kapitalintensität Chinas verlangsamt und die Führung sich der Verschuldungsproblematik bewusst ist, nachdem sie eine starke Kontrolle über sie ausgeübt hat. Der Kapitalmarkt ist sich dieser Tatsache auch bewusst, wie aus dem Creditrating Chinas hervorgeht, das bei der Ratingagentur Moody's bei „A1“ liegt und damit deutlich höher ist als in anderen Ländern der Region mit niedrigeren Schuldenquoten.“ Angesichts des niedrigen Zinsumfelds in China und der geringen Auslandsverschuldung von weniger als fünf Prozent der Gesamtverschuldung, einer hohen Sparquote und ebenfalls hohen Devisenreserven sollte das Verhältnis von Sc
Quelle: Marktkommentar La Française
Die Verwaltungsgesellschaft La Française gliedert ihre Aktivitäten in vier Kerngeschäftsfelder: Wertpapiere, Immobilien, Investmentlösungen und Direktfinanzierung der Wirtschaft. Mit ihrem Verbundmodell unterstützt sie institutionelle Kunden und Vermögensberater in Frankreich ebenso wie auf internationaler Ebene. (TS1)