Marktkommentar: "Das Umfeld für Wandelanleihen stimmt"
Der Asset Manager NN Investment Partners (NNIP) ist nach wie vor optimistisch bezüglich der Anlageklasse Wandelanleihen wie bei Auflegung seiner Strategie des „NN Global Convertible Opportunities Fonds“ vor fünf Jahren. Mit Wandelanleihen seien Anleger gut aufgestellt, um in einem volatilen Marktumfeld zu bestehen. Der Grund dafür ist aus Sicht von NN IP die Konvexität dieser Anlageklasse: Wandelanleihen profitierten von Kurssteigerungen des Aktienmarkts mehr als sie umgekehrt von Kursrückgängen betroffen seien.
Jasper van Ingen, Co-Manager des „NN Global Convertible Opportunities Fonds”: „Mittelfristig sind wir für die weitere Entwicklung der Finanzmärkte verhalten optimistisch – schließlich ist der aktuelle Konjunkturzyklus schon relativ weit fortgeschritten. Mit Wandelanleihen gehen Aktieninvestoren aus unserer Sicht weniger Risiken ein, während Anleiheinvestoren hingegen die Duration ihrer Portfolios reduzieren können. In Europa weisen die Indikatoren nach oben, außerdem wird das Anleiheaufkaufprogramm der Europäischen Zentralbank die Kurse von Aktien mittelfristig stützen. In den USA könnte das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr die erwarteten 2,0 bis 2,5 Prozent erreichen, allerdings drohen Schwankungen durch anhaltende Zinserhöhungen und einschneidende Gesetzesänderungen. Japanische Aktien werden auch weiterhin von finanziellen Impulsen profitieren. Wandelanleihen aus Schwellenländern begegnen wir weiter skeptisch. Einige der Emittenten in diesen Märkten sind für Anleger nicht ausreichend transparent, weshalb wir Schwellenländer untergewichten. Natürlich sind wir in diesen wachstumsstarken Regionen engagiert, allerdings investieren wir dazu in Wandelanleihen von Unternehmen aus entwickelten Märkten.
Wir sind überzeugt, dass die Korrelation zwischen den Regionen und Anlageklassen abnimmt, wenn die Zentralbanken den Geldhahn zudrehen. Dann werden strategische Allokationsentscheidungen wieder an Bedeutung gewinnen. Wandelanleihen schlagen die Brücke zwischen Aktien und Anleihen und bieten Anlegern das Beste aus beiden Welten. Für ein solches Marktumfeld sind sie daher das ideale Instrument.“
Die Strategie des „NN Global Convertible Opportunities Fonds“ hat in den fünf Jahren seit ihrer Auflegung nach Abzug von Gebühren eine Rendite von 45 Prozent erzielt und die Benchmark Thomson Reuters Global Focus Hedged Convertible Bond Index (USD)um über zehn Prozent übertroffen. Im aktuellen Marktumfeld dürfte die Anlageklasse laut NN IP eine jährliche Rendite von vier bis fünf Prozent erwirtschaften. Der „NN Global Convertible Opportunities Fonds“ strebt eine jährliche Mehrrendite gegenüber der Benchmark von zwei Prozent an.
Quelle: Marktkommentar NN IP
NN Investment Partners (NN IP) ist der Asset Manager der NN Group N.V., einer an der Börse (Euronext Amsterdam) gehandelten Aktiengesellschaft. NN IP hat seinen Hauptsitz in Den Haag in den Niederlanden und verwaltet per 31. März 2017 weltweit rund 194 MilliardenEuro Assets under Management für institutionelle Kunden und Privatanleger. NN IP beschäftigt mehr als 1.100 Mitarbeiter und ist in 15 Ländern in Europa, USA, Lateinamerika, Asien und dem Mittleren Osten vertreten. (JF1)