Marktkommentar: „Die Inflation kehrt zurück“
Die Währungshüter waren in den vergangenen Jahren mit der Bekämpfung der Sorgen über eine Deflation beschäftigt, erinnert der Vermögensverwalter La Financière de l’Echiquier (LFDE) in einem Marktkommentar. Nunmehr stelle sich die Frage, ob die Rückkehr der Inflation möglich wäre.
Der Rentenmarkt zeigte erste Anzeichen einer Beunruhigung, kommentiert LFDE und ergänzt: Nachdem die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen nach der Wahl von Donald Trump zwischen zwei und 2,60 Prozent notiert habe, läge die Effektivverzinsung aktuell bei rund drei Prozent. Das wäre der höchste Stand seit vier Jahren. Dieser Anstieg der langfristigen Zinsen habe zu einem Wiederanstieg der Volatilität an den Märkten für Risikoaktiva geführt, teilt LFDE mit. Während der US-Aktienindex S&P 500 im Jahr 2017 acht Handelstage mit Kursschwankungen über plus oder minus ein Prozent verzeichnet hatte, seien es in diesem Jahr bislang 13.
Auch wenn die Rückkehr der Inflation ungewiss erscheinen mag, gebe es Gründe, die dafürsprechen, erklären die Experten: ein synchrones weltweites Wachstum, eine sinkende Arbeitslosigkeit, ein Anstieg der Löhne und Gehälter. So habe in den USA die Bank Wells Fargo die Mindestlöhne um elf Prozent erhöht. Auch sei weltweit ein Anstieg der Rohstoffpreise zu verzeichnen und China habe Schwierigkeiten seinen Preisdruck zu exportieren. In Deutschland habe die Gewerkschaft IG Metall aktuell eine Gehaltserhöhung von 4,3 Prozent durchgesetzt und beim Unternehmen Lufthansa gebe es möglicherweise eine Anhebung von bis zu sechs Prozent.
LFDE werde vor diesen Hintergründen Unternehmen bevorzugen, die in der Lage sind, ihre Preise anzupassen. Finanzgesellschaften als Nutznießer des Wiederanstiegs der langfristigen Zinsen seien weitere Favoriten, berichten die Asset Manager.
Quelle: Marktkommentar LFDE
La Financière de l’Echiquier (LFDE) wurde 1991 gegründet und gehört mit einem verwalteten Vermögen von rund acht Milliarden Euro und rund 100 Mitarbeitern zu den führenden unabhängigen Vermögensverwaltungsgesellschaften in Frankreich. Ihre Tätigkeitsfelder sind die Verwaltung des Sparguthabens und der Finanzanlagen von Privatkunden, Vermögensverwaltern und institutionellen Anlegern. LFDE ist auch in Deutschland, Österreich, Belgien, der Schweiz, Italien und Spanien präsent. (TS1)