Marktkommentar: Edelmetalle mit Nachholbedarf
Gold, Silber, Platin und Palladium: Die vier Edelmetalle bieten im aktuellen Marktumfeld ganz unterschiedliche Chancen. Nico Baumbach, Portfoliomanager bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft Hansainvest, sieht vor allem beim Silber Potenzial, einen positiven Trend bei Gold und Platin – und Tradingchancen bei Palladium. „Ganz grundsätzlich ist die Stimmung gegenüber Edelmetallen derzeit gedämpft“, sagt Baumbach, der den „Hansagold“ sowie den „Hansawerte“ managt.
„Silber ist derzeit aus meiner Sicht ein Schnäppchen“, sagt Baumbach. „Die Gold-Silber-Ratio, also das Verhältnis der beiden Preise zueinander, liegt derzeit bei etwa 77. Das ist langfristig gesehen günstig für Silber, wenn auch noch nicht alarmierend billig.“ Silber sei in der Betrachtung so etwas wie ein Zwitter: auf der einen Seite als Industriemetall abhängig von der Konjunktur, auf der anderen aber auch mit dem Gold als Edel- und Schmuckmetall verbunden. „Die solide Nachfrage nach Industrie-Silber sorgt für Stabilität; sollte Gold wieder ans Laufen kommen, sollte es beim Silber zu einem deutlichen Wiederanstieg des Preises führen“, analysiert Baumbach.
Die Nachfrage vor allem aus der Automobilindustrie ist es vorwiegend, die den Preis von Platin und Palladium derzeit stark beeinflusst: „Platin wird vor allem in Dieselfahrzeugen für die Katalysatoren benötigt, Palladium kommt in Benzinern zum Einsatz“, so Baumbach. Der Skandal um die Dieselmotoren sorgt derzeit dafür, dass Platin einen Preisrückgang erlebt, während Palladium bereits sehr stark gestiegen ist.
„Lange wurde das teure Platin durch das günstigere Palladium ersetzt wo es nur ging“, sagt Baumbach. „Dieser Trend sorgte für die starken Preisanstiege beim Palladium in den vergangenen Jahren. Allerdings ist der Palladiumpreis schon etwas heiß gelaufen. Ich gehe hier etwas vorsichtiger heran, nutze Palladiuminvestments aber zur taktischen Allokation.“ Chancen bieten sich immer wieder, da Palladium das volatilste unter den vier Edelmetallen sei.
Ganz anders sieht es beim Platin aus: „Ich denke, Platin ist überverkauft. Der Markt sucht jetzt nach dem Dieselskandal ein neues Gleichgewicht, orientiert sich also neu. Ich gehe davon aus, dass der neue Gleichgewichts-Preis über dem jetzigen liegen wird.“
Beim Gold zeige der Trend nach oben. „Die größten Risiken für den Goldpreis sind die Zinsen. Kommt es zu überraschenden Aktionen in den USA, etwa indem noch in diesem Jahr die Zinsen deutlicher als bislang erwartet nach oben gehen, würde das den Goldpreis belasten. Auch ein stärkeres Tapering als erwartet seitens der EZB würde den Preis drücken“, so Baumbach. Allerdings sollte der Blick bei der Zinsbetrachtung immer auf den Realzins gerichtet sein: „Auch wenn die Inflation derzeit noch keine große Rolle spielt, sie könnte wieder ansteigen und damit auch Zinsanstiege kompensieren.“
Zudem ist derzeit viel Negatives in die Goldnotierung eingepreist. Die Chancen seien deutlich größer. Vor allem, weil Gold immer noch als sicherer Hafen gelte. Angesichts der Krisen in der Welt aber auch der bereits sehr weit gelaufenen Aktienmärkte könnten Investoren bald wieder die Stabilität des Edelmetalls schätzen lernen. „Das gilt vor allem für die großen Investoren, die erfahrungsgemäß erst dann einsteigen, wenn die Stimmung bereits gedreht hat und die Preise schon gestiegen sind.“ Und derzeit sei ein Anstieg der Nervosität an den Märkten zu beobachten: „Das sollte Edelmetallen Rückenwind geben“, so Baumbach.
Quelle: Marktkommentar Hansainvest
Die Kapitalverwaltungsgesellschaft Hansainvest Hanseatische Investment-GmbH wurde 1969 gegründet und ist Teil der Signal-Iduna-Gruppe. Aktuell werden von knapp 120 Mitarbeitern in über 155 Publikums- und mehr als 65 Spezialfonds Vermögenswerte von mehr als 26 Milliarden Euro administriert. Als Initiator legt die Kapitalverwaltungsgesellschaft seit 1970 auch eigene Publikumsfonds auf und verwaltet diese. (JF1)