Marktkommentar: Für Anlagen in europäische ABS sprechen viele Gründe
Im Niedrigzinsumfeld müssen Anleiheinvestoren Alternativen finden, um die Rendite ihrer Portfolios zu steigern. Dabei möchten sie in der Regel das Kreditrisiko nicht erhöhen. Die Beimischung von europäischen Asset-Backed Securities (ABS) stellt nach Überzeugung von Bart Bakx, Head of ABS & Mortgages beim Vermögensverwalter NN Investment Partners, eine sinnvolle liquide Lösung dar.
ABS bieten laut Bakx im Vergleich zu anderen liquiden festverzinslichen Anlagen mit ähnlichem Risikoprofil eine attraktive Rendite. Der „NN (L) AAA ABS Fonds“, der hauptsächlich in die hochrangigsten ABS-, RMBS (Residential Mortgage-Backed Securities)-, CMBS (Commercial Mortgage Backed Securities)- und CLO (Collateralized Loan Obligations)-Tranchen investiert, besitzt eine Rendite von 0,41% Prozent (Stand: Oktober 2019). Damit sei dieser Fonds im aktuellen Niedrigzinsumfeld, in dem Cash-Bestände sogar negativ verzinst sind, eine sinnvolle Alternative für kurzlaufende Staatsanleihen und Covered Bonds, bei denen die Renditen der großen Indizes gemäß Bloomberg Barclays nur bei 0,08 Prozent beziehungsweise minus 0,17 Prozent liegen (Stand: 31. Oktober 2019).
Für Portfolios, die ein höheres Kreditrisiko eingehen können, sind lau Bakx Mezzanine-Tranchen von europäischen ABS eine gute Ergänzung zu europäischen Unternehmensanleihen. Die Rendite des „NN (L) European ABS Fonds“ lag per Ende Oktober 2019 bei 1,61 Prozent (die durchschnittliche Bonität des Fonds ist Single-A), während die Rendite der wichtigsten Benchmark europäischer Unternehmensanleihen gemäß Bloomberg Barclays nur bei 0,44 Prozent lag.
Das Fazit des Experten: „Europäische ABS bieten eine Ausrichtung auf diversifizierte Pools von Vermögenswerten aus der Realwirtschaft. Zudem verfügen sie über ein Investment-Grade-Rating und eine anleiheähnliche Liquidität. Da die zugrunde liegenden Sicherheiten meist verbraucherbezogen sind, bringen ABS Diversifikationsvorteile für Anleiheportfolios, die traditionell eher Länder- und Unternehmensrisiken unterliegen. Darüber hinaus bieten europäische ABS attraktive Renditeaufschläge gegenüber anderen europäischen festverzinslichen Anlageklassen mit ähnlichen Kreditprofilen. Und schließlich haben sowohl die globale Finanzkrise als auch die europäische Schuldenkrise bewiesen, dass europäische Verbriefungen widerstandsfähig gegen Verluste sind.“ (DFPA/TH1)
Quelle: Pressemitteilung NN IP
NN Investment Partners (NN IP) ist der Asset Manager der niederländischen NN Group N.V. NN Investment Partners hat seinen Hauptsitz in Den Haag und verwaltet insgesamt rund 287 Milliarden Euro Assets under Management für institutionelle Kunden und Privatanleger weltweit. (Stand: 30. September 2019)