Marktkommentar: Immobilienmarkt in Australien unter Druck - Anleihen profitieren
Strengere Kreditvergabestandards haben den Wohnimmobilienmarkt in Australien im vergangenen Jahr unter großen Druck gesetzt. Dass das Land nun vor dem schwersten Immobilienabschwung seit 35 Jahren steht, meint Ariel Bezalel, Head of Strategy, Fixed Income und Fondsmanager beim britischen Vermögensverwalter Jupiter Asset Management. In diesem Umfeld ist die Dynamik der Immobilienrezession eine entscheidende Grundlage für das große Vertrauen, das Bezalel in australische Staatsanleihen hat.
Seit der „notwendigen Rezession“, wie sie der damalige Finanzminister Paul Keating im November 1990 bezeichnete, hat Australien eine beispiellose Phase wirtschaftlichen Wachstums hinter sich und trotzte sogar der globalen Finanzkrise 2008. Allerdings beobachtet Bezalel die zunehmende Schwäche des australischen Wohnimmobilienmarktes schon seit Längerem und hat Bedenken, dass sich eine schleichende Kreditverknappung anbahnt, deren Ausmaß sich in den nächsten zwölf Monaten deutlich verschlimmern könnte.
Dies hätte auch negativen Einfluss auf die Wirtschaft des Landes. Im dritten Quartal 2018 verlangsamte sich das BIP-Wachstum in Australien deutlich auf 0,3 Prozent. Jupiter geht davon aus, dass sich die Wirtschaft in den kommenden sechs Monaten weiter abschwächen wird. Vor diesem Hintergrund ist der Asset Manager optimistisch mit Blick auf länger laufende australische Staatsanleihen, die ihr ursprüngliches AAA-Rating behalten und wie andere Safe-Haven-Anlagen wie US-Staatsanleihen während der extremen Volatilität der Aktienmärkte im vierten Quartal 2018 eine starke Performance erzielten.
„Die Zinssätze in Australien liegen bei etwa 1,5 Prozent, und wir glauben, dass sie angesichts der aufgezeigten wirtschaftlichen Risiken möglicherweise auf null fallen könnten“, so Belazel. Der stellvertretende Gouverneur der Reserve Bank of Australia (RBA) brachte in der ersten Dezemberwoche Zinssenkungen und sogar quantitative Lockerungen als mögliche geldpolitische Optionen ins Spiel, um dem schwachen Immobilienmarkt entgegenzutreten. Beide Maßnahmen wären für australische Staatsanleihen sehr positiv.
Quelle: Marktkommentar Jupiter Asset Management
Der börsennotierte Investmentmanager Jupiter Asset Management mit Sitz in London wurde 1985 gegründet. Das insgesamt von Jupiter verwaltete Vermögen beläuft sich per 31. Dezember 2018 auf 47,4 Milliarden Euro. (TH1)