Marktkommentar: "Rohstoffe warten auf einen Waffenstillstand im Handelskrieg"
Anfang 2018 schienen Rohstoffe kurz vor einer Hausse zu stehen. Doch diese wurde von einigen Faktoren verhindert, die nach Einschätzung von David Donora, Head of Commodities bei der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments, die unvermeidliche Rohstoffhausse um mindestens ein Jahr verschoben haben. „Wir werden also voraussichtlich frühestens 2019 einen deutlichen Anstieg der Rohstoffpreise erleben“, so der Rohstoffexperte.
Ausgebremst wurde die Hausse im vergangenen Jahr vor allem durch die Handelskriege. Diese haben die Rohstoffe belastet und auch die Preise zu einem gewissen Grad deutlich nach unten gedrückt. Die USA haben es auf Handelskonflikte mit Kanada, Mexiko, in gewisser Hinsicht Europa und vor allem mit China ankommen lassen.
Zu Jahresbeginn 2019 dürfte Zurückhaltung am Rohstoffmarkt herrschen. Nach Meinung von Donora werden die USA und China ihre Differenzen 2019 beilegen, möglicherweise bereits im ersten Halbjahr. Dies würde dann eine Erholung der Nachfrage und der Wirtschaftsaktivität auslösen, die bisher sowohl in den Schwellen- als auch in den Industrieländern auf sich warten ließ. Bis dahin werde der Markt sehr volatil sein.
„Rohstoffe sind zyklisch. Sie haben eine Baisse durchlaufen und bewegen sich seit einigen Jahren nahe der Talsohle, es bleibt also nur abzuwarten, bis die nächste Hausse einsetzt. Die Herausforderung für Anleger besteht darin, geduldig nach klaren Anzeichen für den nächsten Höhenflug Ausschau zu halten. Solche Anzeichen sind beispielsweise eine Verknappung der zugrunde liegenden Rohstoffbestände, eine nachhaltige reale Wirtschaftstätigkeit, ein stabiler bis schwächerer US-Dollar, ein deutliches Lohnwachstum sowie höhere Zinsen. So haben sich die Kupferbestände zum Beispiel selbst während der Handelskriege im Jahr 2018 verringert. Überall auf dem Rohstoffmarkt gibt es hinderliche Lagerbestände, die abgebaut werden müssen, damit wirklich ein Höhenflug einsetzen kann. Unseres Erachtens haben Handelskriege und andere Gegenwinde die unvermeidliche Entwicklung nur verzögert“, so Donora abschließend.
Quelle: Marktkommentar Columbia Threadneedle
Columbia Threadneedle Investments ist eine Vermögensverwaltungsgruppe, die weltweit für private, institutionelle und Firmenkunden ein Spektrum von aktiv verwalteten Anlagestrategien und -lösungen anbietet. Mit mehr als 2.000 Mitarbeitern wird ein Vermögen von 418 Milliarden Euro verwaltet. (Stand: 30. September 2018). Columbia Threadneedle Investments ist eine Tochtergesellschaft von Ameriprise Financial. (TH1)