Marktkommentar: Schwellenländer bieten nachhaltige Anlagechancen
Für zahlreiche Schwellenländer war die Wirtschaftsentwicklung in jüngerer Vergangenheit verhältnismäßig schwierig, unter anderem da China seit geraumer Zeit auf der Schuldenbremse steht und die Handelsstreitigkeiten mit den USA zusätzlich auf die Stimmung drückten. Nach Einschätzung des Vermögensverwalters Swisscanto Invest bieten Schwellenländer dennoch Anlagechancen. Die Bewertungen der Aktienmärkte seien in einigen Schwellenländern günstig.
Raphael Lüscher, Manager des „Swisscanto (LU) Equity Fund Sustainable Emerging Markets“, schreibt in seinem Marktkommentar: „Wir sind dennoch verhalten positiv, da die jüngsten Konjunkturindikatoren auf eine Stabilisierung in den Emerging Markets hindeuten. Die Konjunkturschwäche dürfte in China weiter anhalten, eine relativ stabile bis positive Wachstumsbilanz ist aber im Rest von Asien auszumachen, insbesondere in Indien oder Indonesien. In Lateinamerika sind wir besonders positiv bezüglich einer Wachstumsbeschleunigung in Brasilien. Und in Osteuropa wiederum trotzen bisher die meisten Länder der Wachstumsschwäche in der EU. Alles in allem erscheinen die Emerging Markets für Investoren in diesem Jahr wieder interessant, nachdem bereits 2019 wieder ein positives Aktienjahr war.“
In punkto Nachhaltigkeit böten sich in den Schwellenländern weiterhin Chancen. Einerseits bestehe unverändert Nachholbedarf gegenüber den westlichen Industrienationen, andererseits werde die nachhaltige Transformation weiter forciert. „Wir halten aktuell Brasilien für attraktiv. Wichtige Reformen im Sozialsystem wurden auf den Weg gebracht, als nächstes stehen Steuerreformen auf dem Programm. Die Wirtschaft beschleunigt sich, der Arbeitsmarkt wächst wieder und das Konsumentenvertrauen verbessert sich. Wir sind deshalb zuversichtlich für den brasilianischen Aktienmarkt in 2020, auch weil die Bewertungen nach wie vor günstig sind“, so Lüscher.
Zahlreiche Schwellenländer nutzten vergangenes Jahr die Gunst der Stunde, die sich dank der US-Zentralbank Fed ergab, und senkten die Leitzinsen teilweise deutlich. Bei der Betrachtung der Differenz der aktuellen Realzinsen zu ihrem fünfjährigen Durchschnitt zeigt sich, dass in vielen Schwellenländern weiterhin ein gewisser Spielraum besteht. „Wir erwarten daher, dass die Geldpolitik in den Emerging Markets auch 2020 relativ locker bleibt. Zudem sehen wir ein höheres relatives Wirtschaftswachstum als in den westlichen Industrienationen. Ein schwächerer US-Dollar dürfte ebenfalls helfen. Zusammen mit den günstigen Bewertungen zahlreicher Schwellenländer-Aktienmärkte sehen wir eine positive Ausgangslage für Investoren“, sagt Lüscher. (DFPA/TH1)
Quelle: Marktkommentar Swisscanto
Die Swisscanto Asset Management International S.A., Luxemburg, ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Swisscanto Holding AG, die wiederum zum Konzern der Zürcher Kantonalbank gehört. Die Vertriebsaktivitäten wurden 2011 in europäischen Märkten ausgebaut. Die Gesellschaft verfügt über eine eigene deutsche Niederlassung in Frankfurt am Main.