Marktkommentar: "Schwellenländer - viel Grund zu Optimismus"
Schwellenländer haben sich generell in Zeiten höheren globalen Wachstums und niedrigerer Zinsen gut entwickelt. Ob die etwas zurückhaltendere Haltung der Zentralbanken in den Industrieländern den Anstoß für ein „Goldilocks“-Szenario für die Schwellenländer bedeuten könnte, ist nach Einschätzung von Ricardo Adrogué, Leiter des Emerging Markets Debt Teams beim Finanzdienstleister Barings, möglich, aber keineswegs sicher. Doch die Zinspolitik dürfte zu einem gewissen Grad den Gegenwind abschwächen - was für die Schwellenländer ein starkes Positivum darstellt.
Trotz des positiven Umfelds gibt es Bereiche in Schwellenländern, die aus Sicht von Adrogué weiterhin Anlass zu Besorgnis geben. So erscheinen dem Portfoliomanager derzeit zum Beispiel auf lokale Währungen lautende Anlagen im Vergleich zu den auf Hartwährungen lautenden Unternehmens- und Staatsanleihen nur mäßig attraktiv. Umgekehrt hält er Hartwährungsanleihen im aktuellen Umfeld für aussichtsreich, da sie von den niedrigeren Zinserwartungen und einem nach wie vor starken Wirtschaftswachstum profitieren, jedoch ein geringeres Währungsrisiko mit sich bringen. Allerdings müssten Anleger auch bei harten Devisenanleihen selektiv vorgehen. Insbesondere sollten Anleger auf das Laufzeitrisiko achten.
„Während sich die Marktstimmung in diesem Jahr hinsichtlich der Zinserwartungen deutlich verschlechtert hat, glauben wir, dass wir möglicherweise kurz vor einem Wendepunkt stehen. Wenn die Anleger beginnen, ihren Berechnungen auch nur geringfügig höhere Zinssätze zugrunde zu legen, könnten Anlagen mit einer kürzeren Laufzeit - insbesondere Unternehmensanleihen - 2019 tatsächlich die attraktivste Möglichkeit in den Schwellenländern darstellen“, so Adrogué in seinem Marktkommentar.
Quelle: Marktkommentar Barings
Der Vermögensverwalter Barings ist eine Tochtergesellschaft des US-Lebensversicherers MassMutual. Das 1762 gegründete Unternehmen mit Sitz in London bietet Portfoliomanagement in allen Assetklassen für alle wichtigen Investmentmärkte weltweit. Per 31. Dezember 2018 verwaltet Barings für private und institutionelle Anleger ein Vermögen in Höhe von 303 Milliarden US-Dollar. (TH1)