Morningstar: Keine Erholung der Ölpreise vor 2017
Das amerikanische Finanzinformations- und Analyseunternehmen Morningstar geht nicht davon aus, dass sich der Ölpreis im laufenden und im nächsten Jahr signifikant erholen wird. Dies veranlasst die Analysten, ihre Fair-Value-Schätzungen für die Aktien der Ölförderer größtenteils nach unten anzupassen.
Laut Morningstar geht die amerikanische Energiebehörde Energy Information Administration für 2016 von einer weltweiten Ölnachfrage von 94,93 Millionen Barrel pro Tag aus. Die gesamte weltweite Produktion wird auf 96,03 Millionen Barrel pro Tag geschätzt. Insgesamt wird also davon ausgegangen, dass die Produktion über der Nachfrage liegen wird und Morningstar glaubt, dass sich das bis 2017 auch nicht ändern wird. Zudem könnte der Iran bald wieder verstärkt Erdöl exportieren. Die Schätzungen reichen für Ende 2016 von 500.000 bis 800.000 Barrel pro Tag zusätzlich auf den Weltmarkt, was den Ölpreis zusätzlich belasten würde. Gleichzeitig seien die Erwartungen für das weltweite Wirtschaftswachstum leicht zurückgefahren worden.
Vor dem Hintergrund dieser Annahmen korrigiert Morningstar seinen mittelfristigen Ausblick und schätzt, dass der Preis für ein Fass WTI im Jahr 2017 bei etwa 64 US-Dollar liegen wird, bei Brent wird mit einem Preis von 70 USD je Barrel gerechnet. „Durch die niedrigen Rohstoffpreise werden die nächsten Jahre für Ölförderer und -dienstleister demnach herausfordernd. Wir erwarten daher, dass die Cash Flows, Kapitalrenditen und Gewinne erst gegen Ende dieses Jahrzehnts wieder dort sein werden, wo sie vor dem jüngsten Crash des Ölpreises lagen. Eine Erholung in Richtung der alten Niveaus dürfte frühestens 2017 beginnen“, so Morningstar.
Der „ernüchternde“ Ausblick für den Energiesektor ist der Grund dafür, dass Morningstar seine Fair-Value-Schätzungen für einen Großteil der Öl- und Gaskonzerne zum 30. September 2015 gesenkt hat. Gegenüber den Werten von Ende August ergeben sich Korrekturen von bis zu 34 Prozent.
Quelle: Mitteilung Morningstar
Morningstar, Inc. ist ein Finanzinformations- und Analyseunternehmen mit Sitz in Chicago. Das 1984 gegründete Unternehmen beschäftigt rund 3.500 Mitarbeiter und bietet Daten zu mehr als 437.000 Investmentprodukten wie Aktien, Investmentfonds und ähnlichen Anlagevehikeln an. (TH1)