"Mumm kompakt": Wirtschaftliche Vollbremsung in den USA und Erholung in Deutschland
Noch Anfang Januar war die US-Volkswirtschaft die Konjunkturlokomotive der Welt, während Deutschland – nach einem negativen Wachstum im vierten Quartal – auf ein sehr schwaches erstes Quartal zusteuerte. So heißt es bei „Mumm kompakt“, einer Einschätzung von Carsten Mumm, Leiter Kapitalmarktanalyse und Chefvolkswirt des Bankhauses Donner & Reuschel.
Die aktuellen Schnellschätzungen der Markit-Einkaufsmanagerindizes zeichneten jedoch ein anderes Bild. Mit einer unerwarteten Dynamisierung der wirtschaftlichen Aktivität sowohl in der Industrie als auch bei Dienstleistern überschreite Deutschland erstmals wieder die Expansionsschwelle von 50 Punkten. Die angespannten Lieferketten im Industriesektor scheinen sich allmählich zu lösen und ermöglichten eine deutliche Produktionsausweitung. Zudem stiegen die Neuaufträge in allen Sektoren wieder an, während der Kostendruck anhaltend hoch blieb. In den USA zeigt sich laut Mumm hingegen ein ganz anderes Bild: Die Unternehmensstimmung in der Industrie gab leicht nach und der Dienstleistungsindex stürzte auf knapp über 50 Punkte. Hintergrund sei die Kombination aus einer geringeren Nachfrage, sich erneut verschärfende Lieferkettenprobleme sowie der Arbeitskräftemangel. Noch immer berichteten die befragten Manager von stark steigenden Kosten und daraus resultierend deutlich anziehenden Absatzpreisen. Die Probleme der Unternehmen bestehen laut Mumm vor allem produktionsseitig und seien in erster Linie auf die grassierende Omikron-Welle zurückzuführen. Da angesichts der aktuell sinkenden Neufallzahlen in den USA aber die Hoffnung bestehe, dass die Infektionsspitze bereits überschritten ist und die Neufallzahlen gemäß der Erfahrungen beispielsweise aus Großbritannien kurzfristig schnell sinken dürften, sei mit einer Erholung der Unternehmensstimmung im Februar zu rechnen. Die US-Notenbank Fed dürfte sich von der aktuellen Entwicklung kaum beeindrucken lassen und ihren Fahrplan fortsetzen: Im Vordergrund steht die Bekämpfung der Inflation und – im Zusammenhang mit der Veröffentlichung der neuen Inflationsprognose – möglicherweise die konkretere Andeutung einer ersten Leitzinserhöhung im März. (DFPA/mb1)
Die Donner & Reuschel AG ist eine Privatbank mit Hauptsitz in Hamburg. Das 1798 gegründete Unternehmen gehört seit dem Jahr 1990 zur Versicherungsgruppe Signal Iduna.