"Mumm kompakt": Zäher Aufschwung mit schwacher Wachstumsdynamik
Die Wirtschaft in der Eurozone und in Deutschland kommt nur sehr langsam voran. Sowohl die Schnellschätzungen der HCOB-Einkaufsmanagerindizes als auch der ifo-Geschäftsklimaindex verzeichneten Rückschläge – vor allem für die Industrie auf noch schwachen Niveaus. Aufgrund der nach wie vor fehlenden Neuaufträge wird Personal abgebaut und die Anzahl der Insolvenzen steigt – laut neuster Daten von Creditreform auf ein Zehnjahreshoch. So heißt es bei „Mumm kompakt“, einer Einschätzung von Carsten Mumm, Leiter Kapitalmarktanalyse und Chefvolkswirt des Bankhauses Donner & Reuschel.
Immerhin sinken sowohl die Einkaufs- als auch die Verkaufspreise von Waren, wodurch der Inflationsdruck in der Eurozone weiter nachlassen sollte und bis zum Jahresende noch bis zu drei Leitzinssenkungen der Europäischen Zentralbank (EZB) möglich sind. Ein etwas anderes Bild zeichne der Dienstleistungssektor. Zwar befinde sich auch dort die Stimmungslage der Unternehmen auf niedrigen Niveaus, allerdings sei zumindest von einer Produktionsausweitung in den kommenden Monaten auszugehen. Beschäftigung und Preise zogen weiter an. Die Hoffnungen für die Konjunkturoptimisten liegen laut Mumm weiterhin auf einer anstehenden Belebung des privaten Konsums im Zuge steigender Realeinkommen und aufgrund einer möglicherweise verbesserten Stimmung nach der emotionalen Aufladung durch die laufende Fußball-Europameisterschaft. Vor diesem Hintergrund stehe in dieser Woche die Veröffentlichung des GfK-Konsumklimas im Fokus, der zuletzt eine leicht verbesserte Konsumentenstimmung anzeigte. Größere Impulse für die Börsen könnten die PCE-Preisdaten für Mai aus den USA am Freitag erzeugen. Erwartet werde ein leicht abnehmender Preisdruck, der die Zinssenkungserwartungen an die US-Notenbank Fed neu befeuern und so den Aktiennotierungen etwas Anschub geben könnte. (DFPA/mb1)
Die Donner & Reuschel AG ist eine Privatbank mit Hauptsitz in Hamburg. Das 1798 gegründete Unternehmen gehört seit dem Jahr 1990 zur Versicherungsgruppe Signal Iduna.