Salm-Salm: "Wandelanleihen passen sich dem Wandel im Finanzmarkt an"
„Wandelanleihen sind das ideale Instrument, um Kapital langfristig, renditeträchtig und diversifiziert anzulegen. Denn durch ihre Konstruktion reagieren sie automatisch auf die ständigen Veränderungen der Kapitalmärkte. Daraus resultiert deren asymmetrisches Chancen-Risiko-Profil. Durch konsequentes Einhalten bestimmter Regeln kann das Risiko noch stärker minimiert werden“, konstatierte Constantin Prinz zu Salm-Salm, Geschäftsführer der Salm-Salm & Partner GmbH, beim neunten Convertible Symposium.
Wegen des stetigen Wandels der Finanzmärkte stelle die Anpassung an das aktuelle Umfeld eine Herausforderung für jeden Portfoliomanager dar. Dazu Prinz Salm: „Unser Ziel ist es, die Unternehmen, die Wandelanleihen emittieren, mit all unserer Erfahrung gründlich zu analysieren, um für unsere Kunden eine zuverlässige Auswahl zu treffen. Nur so ist gewährleistet, dass deren Kapital sicher angelegt ist und eine befriedigende Rendite erbringen kann.“
Die Anpassungsfähigkeit der Wandelanleihe, gepaart mit ihrem asymmetrischen Auszahlungsprofil, sei hoch attraktiv. Dies gelte insbesondere im Umfeld von niedrigen Zinsen und überdurchschnittlichen Aktienbewertungen. Am Beispiel von kürzlich emittierten Wandelanleihen im Technologiesektor zeigte Prinz Salm das Ertragspotenzial und das asymmetrische Verhalten der Anlageklasse auf, das auch in relativ kurzen Zeitspannen erheblich sein könne: Ausgehend von 100 Prozent quotieren einige dieser Wandelanleihen bereits zwischen 120 und 130 Prozent. Vergleichbare Unternehmensanleihen ohne Wandelrecht hätten dagegen nur etwas mehr Zins gezahlt, ließen aber zugleich das Ertragspotenzial der Aktien vermissen.
Am Beispiel dreier Wandelanleihen von Unternehmen, deren Aktien sich kurzfristig negativ entwickelt haben, zeigte Prinz Salm die Asymmetrie des Chance-Risiko-Verhältnisses auf: Die Wandelanleihen verloren deutlich weniger als ein Drittel des Aktienrückgangs und notieren noch zwischen 90 und 97 Prozent ihres Nennwertes. Daraus folgerte er: „Die Wandelanleihe ist ein traditionelles Instrument mit adaptiven Eigenschaften, da sich deren Sensitivität gegenüber Aktienmärkten selbst in die gewünschte Richtung reguliert.“
Quelle: Pressemitteilung Salm-Salm & Partner
Die Salm-Salm & Partner GmbH ist ein Spezialist für die Vermögensverwaltung in Wandelanleihen. Das Unternehmen wurde im Jahr 1990 gegründet und hat seinen Sitz in Wallhausen. (TH1)