Saxo Bank rät Investoren das Ende des „planwirtschaftlichen“ Modells einzupreisen
Die auf Multi-Asset-Anlagen spezialisierte dänische Online-Investmentbank Saxo Bank hat ihren Ausblick für das zweite Quartal 2015 veröffentlicht. Darin warnen die Dänen Anleger vor dem Ende der aktuellen „Extend-and-Pretend“-Strategie. Dieses Wirtschaftsmodell habe nach nunmehr acht Jahren die Grenzen seiner Belastbarkeit erreicht.
Für den Chefökonomen Steen Jakobsen sind die Aussichten für die Weltwirtschaft im zweiten Quartal trübe. Das Ende der aktuellen „Extend-and-Pretend“-Strategie stehe bevor. Politiker und Zentralbanken hätten zu lange auf Zeit gespielt, indem sie die Anlagemärkte mit einer Nullzinspolitik und dem Quantitative Easing verhätschelten. Damit drängten sie Investoren mangels Alternativen zu riskanteren Anlageformen. Gleichzeitig hätten Unternehmen über massive Aktienrückkäufe - oftmals mit billigen Krediten finanziert - ihre Kurse in die Höhe treiben können. Ab dem zweiten Quartal steige damit das Risiko von Kursanpassungen sowie Nullprozent-Renditen oder sogar Negativ-Renditen.
Die Aussichten für die europäischen Aktienmärkte seien aber positiv. Peter Garnry, leitender Aktienstratege bei der Saxo Bank, geht davon aus, dass im Zuge verbesserter Konjunkturaussichten Kapital nach Europa fließen wird. Die Aktienmärkte könnten das beste Ergebnis seit 1995 liefern. Nach ihrem „beeindruckenden“ Start in das Jahr 2015 könnten europäische Aktien in diesem Jahr noch weitere 15 Prozent zulegen.
Am Devisenmarkt erwartet John J. Hardy, Leiter Devisenstrategie bei der Saxo Bank, eine Fortsetzung des Aufwärtstrends beim US-Dollar. Allerdings dürfte der Anstieg im zweiten Quartal etwas verhaltener ausfallen.
Die Saxo Bank geht davon aus, dass sich der Goldpreis weiterhin parallel zum Dollar-Kurs und den Renditen auf US-Treasuries entwickeln werde. Auch das Timing der ersten Leitzinserhöhung in den USA dürfte hier maßgeblich sein. Wesentliche positive Impulsgeber seien hingegen nicht zu erwarten.
Quelle: Pressemitteilung Saxo Bank
Die Saxo Bank mit Sitz in Kopenhagen ist eine globale Investmentbank, die sich auf Online-Trading und -Investment spezialisiert hat. Sie ermöglicht privaten Anlegern und institutionellen Kunden über ihre Online-Tradingplattform den Handel mit Devisen, CFDs, börsengehandelten Fonds, Aktien, Futures, Optionen und anderen Derivaten und bietet Portfolio- und Kapitalmanagement an. (TH1)