UBS fordert Strukturmaßnahmen der Bundesregierung
Die gute Wirtschaftslage in Deutschland verdecke die strukturellen Herausforderungen, die vor allem durch den demografischen Wandel verursacht werden, erklärt die Bank UBS in einem Marktkommentar. Der Koalitionsvertrag der neuen Bundesregierung adressiere diese Herausforderungen nur bedingt, heißt es. Ohne entsprechende Maßnahmen werde das Wachstumspotenzial der deutschen Wirtschaft unter ein Prozent sinken, prognostizieren die Experten.
Deutschland sei der Wachstumsmotor im Euroraum, sagt Maximilian Kunkel, Chief Investment Officer bei UBS. Die Wirtschaft dürfte dieses Jahr zum fünften Mal in Folge über ihrem Produktionspotenzial wachsen, ergänzt der Experte. Der Aufschwung werde durch die Investitionstätigkeit getragen, die ihrerseits von einer steigenden Exportnachfrage und einer höheren Kapazitätsauslastung getrieben werde sowie durch ein anhaltendes Beschäftigungswachstum. Die niedrigste Arbeitslosenquote seit der Wiedervereinigung und ein kontinuierlicher Anstieg der Reallöhne dürften das Konsumwachstum weiter unterstützen, erwartet die UBS. Die Wirtschaftslage gepaart mit einer expansiven Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) beschere dem Staat Rekordeinnahmen.
UBS merkt an, dass das Produktionspotenzial einer Volkswirtschaft durch den Arbeits- und den Kapitaleinsatz sowie die Produktionstechnologie bestimmt werde. Der Koalitionsvertrag adressiert allerdings das sich verlangsamende Wachstumspotenzial nur indirekt. Die derzeitige Hochkonjunktur in Deutschland verdecke strukturelle Herausforderungen. Diese würden vor allem durch den demografischen Wandel verursacht. Um eine deutliche Verlangsamung des Wachstumspotenzials zu verhindern, müssten in der Arbeitsmarkt-, der Bildungs-, und der Standortpolitik sowie in der Zuwanderungspolitik bereits heute Maßnahmen erfolgen, fordert UBS. Die derzeitige Fiskalsituation gewähre dafür Spielraum. Eine Fokussierung auf diese Herausforderungen werde nicht nur für das langfristige Wachstum in Deutschland von Bedeutung sein. Sollte die Konjunktur über die nächsten Jahre an Fahrt verlieren, so könnte der Erfolg notwendiger Initiativen auch den Ausgang der nächsten Bundestagswahl prägen, vermutet UBS.
Quelle: Marktanalyse UBS
Die Bank UBS hat ihren Hauptsitz in Zürich und ist in 52 Ländern präsent. Das Unternehmen stellt Finanzberatung und -lösungen für vermögende, Firmen- und institutionelle Kunden weltweit sowie für Privatkunden in der Schweiz bereit. Die operative Struktur des Konzerns besteht aus dem Corporate Center und fünf Unternehmensbereichen: Wealth Management, Wealth Management Americas, Personal & Corporate Banking, Asset Management und der Investment Bank. (TS1)