"Wird es Zeit, sich auf eine Rückkehr von Rentenpapieren einzustellen?"
Im Schatten der Berichte über gestiegene Energiepreise ist auch der Rentenmarkt in Bewegung geraten: Dreijährige deutsche Staatsanleihen notieren wieder im positiven Bereich – zuletzt war das im Jahr 2014 der Fall. Eine Entwicklung, die es zu beachten gilt, schreibt Marko Behring, Leiter Asset Management der Fürst Fugger Privatbank, in einem aktuellen Marktkommentar.
„Infolge der niedrigen Zinsen ist die Verschuldung der Privathaushalte und Staaten in den letzten Jahren gestiegen. Höhere Zinsen bedeuten daher weniger verfügbares Einkommen. Die Zinslast steigt, der Konsum sinkt - und das wirkt sich auf die Wirtschaft aus“, so Behring.
Für ihn stelle sich in diesem Zusammenhang die für Anleger spannende Frage, ob mit der Rückkehr der Zinsen eine Abwendung von der Aktie beginnen könnte. Die Entwicklung gelte es für Behring zumindest im Auge zu behalten: „Dynamische Zinsanstiege haben sich in der Vergangenheit meist erst nach sechs bis neun Monaten auf die Aktienmärkte ausgewirkt. Das dürfte diesmal nicht anders sein.“
Für die Aktie spreche jedoch nach wie vor, dass sich der Realzins immer noch weit im negativen Bereich befinde. Dennoch rät Behring: „Angesichts der dynamischen Zinsbewegungen lohnt mittlerweile wieder der Blick auf die zwischenzeitlich totgesagten Renten. Man kann sich gute Bonitäten mit vernünftiger Verzinsung einkaufen - auch in Euro.“ Unternehmensanleihen im guten Ratingspektrum A rentierten auf Sicht von fünf Jahren mittlerweile bei 1,2 Prozent. „Wer jetzt bereit ist, sein Geld länger zu verleihen, kann sich sogar 1,8 Prozent sichern. Das gab es zuletzt 2015.“
Für Behring ist es nicht unwahrscheinlich, dass sich durch die Zinserhöhungen der Notenbank die Inflation bald normalisieren könnte: „Wer jetzt erste attraktive Rendite-Niveaus einloggt, der hat sicher nichts falsch gemacht“, so der Experte abschließend. (DFPA/JF1)
Die Fürst Fugger Privatbank Aktiengesellschaft hat ihren Sitz in Augsburg. Die Bank versteht sich als professioneller Finanzdienstleister für alle Anliegen rund um die private Geldanlage vermögender Privatkunden.