Neuer Immac-AIF mit "sehr gut" bewertet
Das Hamburger Analysehaus G.U.B. Analyse bewertet die Emission „Immac Irland Sozialimmobilien I Renditefonds“ der Hanseatischen Kapitalverwaltung mit insgesamt 81 Punkten. Das entspricht dem G.U.B.-Urteil „sehr gut“ („A“).
Der Fonds investiert in den Erwerb und Betrieb von drei Pflegeheimen im Großraum Dublin (Irland). Die Investition erfolgt durch die Übernahme einer Holdinggesellschaft inklusive der Betriebsgesellschaften für die Heime. Die Mindestbeteiligung liegt bei 10.000 Euro plus fünf Prozent Agio. Der prognostizierte Gesamtrückfluss bis zum Laufzeitende 2033 beträgt 215,4 Prozent der Einlage.
Als Stärken/Chancen beurteilt G.U.B. Analyse, dass Immac/HKA die führende Initiatoren-Gruppe im Segment der Sozialimmobilien ist und über eine ausgezeichnete Leistungsbilanz verfügt. Zudem wurden die Objekte (Holdinggesellschaft) bereits erworben und bezahlt sowie das langfristiges Fremdkapital bereits ausgezahlt.
Außerdem bewertet G.U.B. Analyse positiv, dass eine zügige Tilgung vereinbart beziehungsweise kalkuliert wurde, grundsätzlich keine Baurisiken (außer Mängelbeseitigung) bestehen und eine aktuell hohe Belegung/Auslastung der Objekte besteht. Durch drei Einrichtungen besteht eine Risikomischung und die laufenden Fondskosten sind moderat.
Als Schwächen/Risiken sieht G.U.B. Analyse, dass es sich um den ersten Irland-Fonds von Immac handelt und eine Abhängigkeit von dem örtlichen Management sowie den rechtlichen Rahmenbedingungen besteht. Die Initialkosten sind zudem vergleichsweise hoch, das steuerliches Konzept ist noch nicht erprobt und es bestehen generelle unternehmerische Risiken (kein fester Pachtvertrag).
Quelle: Ratingmitteilung G.U.B. Analyse
Die Immac Holding AG ist ein Investmentunternehmen für Sozialimmobilien mit Sitz in Hamburg. Die Immac-Gruppe hat bislang rund 90 Fonds mit über 140 Objekten im Bereich Pflegezentren, Kliniken und betreute Wohnanlagen mit einem Volumen von rund 1,5 Milliarden Euro initiiert. Sie ist in Deutschland, England, Irland, Österreich und den USA tätig. (JF1)