Offener UBS-Immobilienfonds lässt weiterhin gute risiko-adjustierte Rendite erwarten
Das Analysehaus Scope bestätigt das Rating des offenen Immobilienpublikumsfonds „UBS (D) Euroinvest Immobilien“ der Großbank UBS mit „a- (AIF)“. Demnach lässt der offene Immobilienpublikumsfonds weiterhin eine gute risiko-adjustierte Rendite erwarten.
Der „UBS (D) Euroinvest Immobilien“ wurde ursprünglich am 28. September 1999 für institutionelle Anleger sowie vermögende Privatinvestoren aufgelegt. Im März 2019 erfolgte dann die Einführung zweier neuer Anteilklassen für private und professionelle Anleger, so dass Anlegergruppen mit unterschiedlichen Mindestanlagesummen voneinander getrennt sind, was aus Sicht von Scope konsequent und zielführend sei.
Im Laufe der vergangenen Jahre wurde das Immobilienportfolio besonders durch Verkäufe erfolgreich neu strukturiert. Weiterhin liegt der strategische Schwerpunkt des Fonds auf den Büromärkten europäischer Metropolen. Der Fokus auf Europa wird auch durch die gewählte steuerliche Teilfreistellungsquote für Fondserträge von 80 Prozent unterstrichen, deren Voraussetzung mindestens 51 Prozent Immobilienanlagen außerhalb Deutschlands sind. Zum Bewertungsstichtag 31. August 2020 verfügt der „UBS (D) Euroinvest Immobilien“ über ein Fondsvermögen von 619 Millionen Euro.
Im Scope Kommentar heißt es: „Scope schätzt die Strategie des Fonds insgesamt als aussichtsreich ein. Vor dem Hintergrund der Auswirkungen der Covid-19-Krise bestehen auch für Büroimmobilien mögliche Risiken, die sich jedoch in diesem Segment erst zeitverzögert zeigen werden. Die aktuelle Verteilung der Mieterbranchen stellt sich als breit diversifiziert und robust dar. Aus kritischen Branchen wie der Konsumgüterindustrie oder der Gastronomie stammen aktuell nur rund 14 Prozent der Mieteinnahmen.“
Laut Scope verfügt der Fonds über eine angemessene Finanzstruktur, die als im Branchenvergleich leicht unterdurchschnittlich bewertet wird. Die Kreditquote ist mit 29 Prozent dicht am regulatorischen Limit von 30 Prozent, was bei möglichen zukünftigen Abwertungen des Immobilienportfolios Handlungsbedarf für das Fondsmanagement auslösen könnte.
Als Kapitalverwaltungsgesellschaft des „UBS (D) Euroinvest Immobilien“ fungiert UBS Real Estate. Das Fondsmanagement verfügt über eine hohe Kontinuität, was positiv in die Bewertung eingeflossen ist. Die Basis dieses Ratings bilden eine durch den Asset Manager zur Verfügung gestellte umfangreiche Datenlieferung und ein zusätzliches Interview mit dem Fondsmanagement. Ein Asset Management Rating durch Scope liegt aktuell nicht vor. (DFPA/JF1)
Quelle: Ratingmitteilung Scope
Die UBS AG ist eine Schweizer Großbank mit Hauptsitz in Zürich.