"Patrizia GrundInvest Kopenhagen Südhafen" mit "bbb- (AIF)" bewertet
Das Analysehaus Scope bewertet den Geschlossenen alternativen Investmentfonds (AIF) „Patrizia GrundInvest Kopenhagen Südhafen“ der Immobilien-Investmentgesellschaft Patrizia mit einem Rating von „bbb- (AIF)“. Demnach kann der Fonds auf Basis von quantitativen und qualitativen Faktoren eine ausgewogene risikoadjustierte Rendite erwartet werden.
Der Anleger beteiligt sich an einem Publikums-AIF mit einem Investitionsvolumen von 468,4 Millionen Dänischen Kronen (62,9 Millionen Euro). Der Fonds plant in ein Wohnimmobilienportfolio in Kopenhagen, Dänemark zu investieren. Die Anlageobjekte sollen bis Anfang November 2016 fertiggestellt und übergeben werden und über insgesamt 127 Wohneinheiten und 63 Stellplätze verfügen. Über den aktuellen Baufortschritt und Vermietungsstand liegen Scope trotz Nachfrage keine Informationen vor. Die dem Fonds zugehende Nettomiete soll anfänglich bei rund 21,4 Millionen Dänischen Kronen (2,9 Millionen Euro) per annum liegen.
Der vereinbarte Kaufpreis der Immobilie liegt bei 411,3 Millionen Dänischen Kronen (55,3 Millionen Euro). Das Gesamtfondsvolumen von 468,4 Millionen Dänischen Kronen (62,9 Millionen Euro) wird in Höhe von 205,7 Millionen Dänischen Kronen (27,6 Millionen Euro) durch vorrangiges Fremdkapital finanziert. Die Fremdkapitalquote liegt somit bei circa 43,9 Prozent.
Die von Scope erwartete Rendite liegt bei 1,94 Prozent per annum mit einer abwärts gerichteten Volatilität von 2,35 Prozent. Das Rendite-Risiko-Verhältnis des Fonds lässt nach Einschätzung von Scope eine gute risiko-adjustierte Rendite erwarten.
Positiv beeinflusst wurde das Rating dadurch, dass es sich bei Patrizia um einen erfahrenen Asset Manager mit einem betreuten Immobilienvermögen von rund 17 Milliarden Euro handele. Hinzu komme die Risikomischung durch diversifizierte Mieterstruktur.
Als Risikotreiber identifiziert Scope vor allem das Fertigstellungsrisiko, da es sich um eine Projektentwicklung handelt. Des Weiteren handelt es sich noch nicht um ein etabliertes Wohnquartier auf der Teglholmen-Halbinsel. Als weitere Risikotreiber sieht Scope das Vermietungsrisiko, da keine Erstvermietungsgarantie besteht, und das Marktwertrisiko beim Verkauf der Immobilie.
Die Scope-Analyse ergibt für den „Patrizia GrundInvest Kopenhagen Südhafen“ eine Break-even-Wahrscheinlichkeit von 82,16 Prozent. Die Verlustmöglichkeit beträgt 17,84 Prozent und der Value-at-Risk bei 28,51 Prozent (ein Verlust von 28,51 Prozent wird in 99 Prozent aller Simulationen nicht überschritten)
Scope stellt das Rating am Mittwoch, 22. November 2016 um 14:30 Uhr ausführlich in einer Telefon- und Webkonferenz vor.
Quelle: Ratingmitteilung Scope
Die Patrizia Immobilien AG ist ein als Investor und Dienstleister tätiges, börsennotiertes Immobilienunternehmen mit Sitz in Augsburg. Derzeit betreut das 1984 gegründete Unternehmen ein Immobilienvermögen in Höhe von rund 17 Milliarden Euro größtenteils als Co-Investor und Portfoliomanager für Versicherungen, Altersvorsorgeeinrichtungen, Staatsfonds und Sparkassen und Genossenschaftsbanken. (JF1)