Scope: Deutsche Finance Group hat "gute" Asset-Management-Qualität
Das Analysehaus Scope bescheinigt der DF Deutsche Finance Holding AG mit einem Rating von „A (AMR)“ im Segment Private Equity eine gute Qualität und Kompetenz im Asset Management.
Im Scope-Rating heißt es: „Die inhabergeführte Deutsche Finance ist ein fokussierter und erfahrener Investmentmanager für global investierende Private Equity Zielfonds und Direktmandate im Immobilien- und Infrastruktursegment, dessen langjährig aufgebautes Netzwerk zu lokal agierenden eher kleineren Zielfondsmanagern und der den Privatanlegern mittels den Publikums-AIF ermöglichte Zugang zu institutionellen Strategien den USP des Unternehmens darstellen. Alle strategischen Bereiche der Deutsche Finance Group mit aktuell 48 Mitarbeitern befinden sich am Gründungsstandort München. An den restlichen Standorten in London, Paris und Zürich sind weitere sieben Mitarbeiter beschäftigt.
Die Deutsche Finance Group verwaltet aktuell in zehn Dachfonds für Privatanleger sowie einem Dachfonds für institutionelle Anleger ein Vermögen von rund 450 Millionen Euro, das breit gestreut in 100 Zielfonds investiert ist, mit insgesamt rund 1.500 Einzelinvestments in 37 verschiedenen Ländern weltweit (per 31. Dezember 2016). Darüber hinaus betreut die Deutsche Finance „Separate Account“-Mandate und Direktinvestments für institutionelle Investoren mit einem Volumen von rund 540 Millionen Euro. Hierunter fällt unter anderem ein britisches Immobilien-Direktinvestment mit einem Volumen von umgerechnet rund 330 Millionen Euro, das von der Deutschen Finance kürzlich akquiriert wurde. Die gesamten Assets under Management der Gruppe belaufen sich auf 939 Millionen Euro per 30. April 2017.
Positiv beeinflusst wurde das Ratingurteil insbesondere durch die erfolgreiche Positionierung der Deutschen Finance als Anbieter von differenzierten Anlageprodukten in einem für viele Anlegergruppen schwer zugänglichen Anlagesegment. Die Erweiterung der Produktpalette (Immobilien-Direktinvestments) und der Kundenbasis (institutionelle Kunden) hat maßgeblich zu dem starken Unternehmenswachstum der letzten Jahre beigetragen; so stiegen die verwalteten Vermögenswerte in den letzten drei Jahren um circa 40 Prozent per annum. Dieses starke Wachstum ermöglicht es der Gruppe, intern weitere Mitarbeiterkapazitäten aufzubauen und eine größere Visibilität am Markt zu erreichen. Die zahlreichen erfolgreichen Exits auf Zielfondsebene – bisher insgesamt 830 mit einem durchschnittlichen Multiple von 1,61 – sind ein Indiz für den Erfolg der von der Deutsche Finance verfolgten weltweiten Diversifikationsstrategie. Bisher ist der Wertverlauf der von der Deutschen Finance gemanagten Dachfonds unabhängig vom Vintage durchweg positiv.
Das Rating wird begrenzt durch die bisher noch nicht ausreichend belastbare Performancehistorie der Deutschen Finance Group: Diese ist aufgrund der Konzeption von langen Fondslaufzeiten und zum Teil Ansparmodellen durch geringe kumulative Kapitalzuflüsse auf Fondsebene geprägt. Kritisch wird von Scope die hohe Kostenbelastung der Retailfonds gesehen, da diese eine entsprechend hohe Bruttorendite auf Objektebene der Zielfonds in Höhe von circa 15 bis 19 Prozent per annum (IRR) erforderlich macht, um die in Aussicht gestellte Fondsrendite von sechs bis acht Prozent per annum (IRR) zu erreichen. Die gegenwärtige Abhängigkeit von einer kleinen Gruppe von institutionellen Kunden für einen Großteil des beträchtlichen Wachstums der verwalteten Vermögenswerte ist mit Risiken verbunden; bei einer erfolgreichen Umsetzung des Geschäftsplanes der Unternehmensgruppe sollte sich die institutionelle Kundenbasis in den kommenden Jahren allerdings deutlich ausweiten. Auch ist der Nachhaltigkeitsbereich stark ausbaufähig, da noch keine Nachhaltigkeitsfaktoren im Investmentprozess implementiert sind. Wenngleich die Objektauswahl überwiegend die Zielfondsmanager tätigen, ist laut Aussage der Deutsche Finance geplant, Anforderungsparameter in Bezug auf Nachhaltigkeitsfaktoren und auch Verfahren zur Identifizierung von ESG-Risiken im Investmentprozess zu verankern, die insbesondere bei den Co-Investments und Direktinvestments greifen sollen. Das Unternehmen engagiert sich sozial durch Unterstützung ausgewählter sozialer Projekte mit dem 2013 gegründeten Deutsche Finance Foundation Fund.“
Quelle: Ratingmitteilung Scope
Die Deutsche Finance Group wurde im Jahr 2005 gegründet und verwaltet aktuell in zehn Dachfonds für Privatanleger sowie einem Dachfonds für institutionelle Anleger ein Vermögen von rund 450 Millionen Euro. Die gesamten Assets under Management der Gruppe belaufen sich auf 939 Millionen Euro. (JF1)