"ZBI Wohnwert 1" erhält Preliminary Rating von "a- (AIF)"
Das Analysehaus Scope hat den Publikums-AIF (alternative Investmentfonds) „ZBI Wohnwert 1“ vom Fondsinitiator ZBI Zentral Boden Immobilien im Preliminaty Rating mit „a- (AIF)“ bewertet. Damit lässt das Rendite-Risiko-Verhältnis des Fonds nach Einschätzung von Scope eine gute risikoadjustierte Rendite erwarten.
Im Scope-Rating heißt es: „Der Anleger kann sich über diesen risikogemischten Publikums-AIF an einem in Deutschland gelegenen Immobilienportfolio beteiligen. Hierbei soll der deutliche Schwerpunkt im Bereich Wohnimmobilien liegen. Zum aktuellen Zeitpunkt steht jedoch noch nicht abschließend fest, in welche konkreten Anlageobjekte investiert werden soll.
Das Rating des Blind Pools basiert auf einer idealtypischen Prognoserechnung, die Scope von dem Asset Manager zur Verfügung gestellt wurde sowie einer Übersicht über die darin zugrunde gelegten Annahmen. Darüber hinaus beruht das Rating auf einem bereits von Seiten der ZBI erworbenen Immobilienportfolio, welches ganz oder in Teilen in den ,ZBI Wohnwert 1‘ eingebracht werden soll.
Aufgrund der noch nicht final feststehenden Investments, hat Scope im Rahmen des Preliminary Ratings eine Betrachtung auf Gesamtportfolioebene und nicht auf Ebene der Einzelobjekte vollzogen. Das Rating fußt hierbei auf der Prämisse, dass die getätigten Investments in ihrer Güte und Diversifikation nicht grundlegend von dem überwiegend im Nordosten Deutschlands allokierten Musterportfolio abweichen und im Laufe der Platzierungsphase durch den Fonds angebunden werden. Aus einer von dieser Planung abweichenden Investmentstrategie kann eine Änderung der Ratingnote resultieren.
Die von Scope erwartete Rendite liegt bei 2,75 Prozent per annum mit einer abwärts gerichteten Volatilität von 1,81 Prozent. Das Rendite-Risiko-Verhältnis des Fonds lässt nach Einschätzung von Scope eine gute risikoadjustierte Rendite erwarten.“
Positiv beeinflusst wurde das Rating durch die langjährige Expertise und den positiven Track Record des Asset Managers im Bereich Wohnimmobilien. Ebenfalls positiv wirkte sich sowohl das bereits durch die ZBI erworbene potentielle Immobilienportfolio, als auch die Platzierungsgarantie in Höhe von zehn Millionen Euro von Seiten der ZBI aus.
Als Risikotreiber identifiziert Scope vor allem die Blind-Pool Struktur des „ZBI Wohnwert 1“. Hinzukommen das Zinsänderungsrisiko, da die Zinsbindung vor der geplanten Fondslaufzeit enden soll, und das Marktwertrisiko beim Verkauf der Immobilien.
Laut Scope Analyse liegt die Break-Even-Wahrscheinlichkeit bei 94,11 Prozent, die Verlustmöglichkeit bei 5,89 Prozent und der Value-at-Risk bei20,16 Prozent (ein Verlust von 20,16 Prozent wird in 99 Prozent aller Simulationen nicht überschritten). Das Analysehaus hat den Fonds der Risikoklasse fünf zugeordnet (eins bis fünf möglich; Geschlossene AIF werden ausschließlich zwischen drei und fünf eingruppiert)
Quelle: Ratingmitteilung Scope
Die ZBI Zentral Boden Immobilien AG mit Sitz in Erlangen konzipiert Wohnimmobilienfonds für private und institutionelle Anleger. Das 1999 gegründete Unternehmen beschäftigt eigenen Angaben zufolge über 250 Mitarbeiter und hat ein Gesamtinvestitionsvolumen in Höhe von 1,4 Milliarden Euro realisiert. (JF1)