ELTIF 2.0: Fokus auf Private-Equity
Auf der Suche nach stabilen und nachhaltigen Erträgen greifen professionelle Anleger gerne auf Alternatives zurück. Mit der ELTIF 2.0-Regulierung sind die sogenannten European Long-Term Investment Funds zurück in den Fokus der Investoren gerückt. Wie die Aussichten für Private Equity sind, beschreibt Stefan Becker, Senior Vice President und Relationship Manager Intermediaries bei Neuberger Berman.
Mit der 2024 beschlossenen Reform will der Gesetzgeber das Vehikel, das Investitionen in Private Equity oder Infrastruktur erleichtern soll, attraktiver machen. Mit Erfolg: So planen zehn Prozent der europäischen Fondsselektoren ihren Kunden ELTIFs in diesem Jahr zu empfehlen. Sieben Prozent tun dies bereits.
In der Vergangenheit konnten hauptsächlich institutionelle Anleger oder sehr wohlhabende, vermögende Privatpersonen in beispielsweise Private Equity investieren. Dies war vor allem auf hohe Mindestinvestitionen und strenge Zulassungsvoraussetzungen zurückzuführen. Da sich Private Equity weiterentwickelt und sich die Regulierung geändert hat, ist die Anlageklasse mittlerweile zugänglicher geworden. Heute ist Private Equity in den Portfolios von Institutionen, Intermediären und Privatpersonen weltweit zu finden. Die Gesamtallokationen in Private-Equity-Anlagen sind ebenfalls gestiegen. Der Sektor hat sich von einer kleinen, spezialisierten Allokation innerhalb eines Portfolios zu einer Kernbeteiligung für alle Anlegertypen entwickelt.
Breite Marktexpertise als entscheidender Erfolgsfaktor
Bei der Auswahl eines geeigneten ELTIF spielen neben der Anlagestrategie auch die Erfahrung und das Netzwerk des Anbieters eine entscheidende Rolle. So attraktiv Private Equity oder Infrastruktur als Anlageklasse auch sein mögen, die Performance wird meist durch die Auswahl geeigneter Unternehmen erzielt.
Neuberger Berman ist einer der ersten Anbieter von ELTIFs und greift auf die Expertise von mehr als 410 Privatmarktexperten und lokalen Vertriebspartnerschaften zurück. Im gesamten Netzwerk der globalen Plattform von NB Private Markets ist der vom Investmentteam identifizierte Co-Investment-Dealflow weiter gestiegen und lag 2023 bei durchschnittlich mehr als elf Transaktionen pro Woche. Dieses Volumen ermöglicht es dem Team, sein diversifiziertes Co-Investment-Portfolio in Zusammenarbeit mit führenden Private-Equity-Managern weiter selektiv aufzubauen.
Gute Perspektiven für Private Equity
Wir sehen nach wie vor die Möglichkeit, Kapital und Liquidität zu attraktiven Bewertungen in Private-Equity-Secondaries zu investieren, insbesondere in GP-geführte Secondaries, in Co-Investments und über Kapitallösungen wie Vorzugsaktien oder Wandelanleihen. Private Equity im Allgemeinen bleibt attraktiv, da die Leitzinsen ihren Höchststand erreicht haben und mit einer Zunahme der Exit-Aktivitäten zu rechnen ist. Wir glauben, dass Secondaries und Co-Investments derzeit attraktive Anlagemöglichkeiten bieten, da sowohl Limited Partner als auch General Partner nach Liquiditätsoptionen suchen, um Transaktionen abzuschließen und die Ausschüttungen zu erhöhen.
Der Beitrag ist zuerst im Jahrbuch der Deutschen Anlageberatung 2024 erschienen.
Stefan Becker, Senior Vice President und Relationship Manager Intermediaries bei Neuberger Berman.
Neuberger Berman ist ein unabhängiger Investmentmanager mit Sitz in New York City. Das Unternehmen verwaltet Aktien- und Anleiheanlagen sowie Private-Equity- und Hedgefonds-Portfolios für institutionelle Anleger und Berater auf der ganzen Welt. Neuberger Berman verwaltet ein Privatmarktvermögen von mehr als 129 Milliarden US-Dollar.
Der ELTIF „NB Direct Private Equity Fund 2024“ hat eine Laufzeit von acht Jahren, die um bis zu drei Jahre verlängert werden kann. Das Fondsvolumen ist nicht fixiert. Die Mindestanlagesumme beträgt 25.000 Euro. Das Anlageziel besteht darin, risikoadjustierte Renditen zu erwirtschaften, indem der Fonds selektiv private Direktinvestitionen, Eigenkapital- und eigenkapitalähnliche Co-Investments zusammen mit erstklassigen Private-Equity-Firmen und anderen Finanzsponsoren tätigt. Der Fonds investiert in eine Reihe von Private-Equity-Anlageklassen, die hauptsächlich in Buyouts und opportunistisch in Sondersituationen, Wachstumskapital und Kreditanlagen investieren. Diese Direktinvestitionen werden hauptsächlich in Unternehmen mit Sitz in Europa und Nordamerika sowie in geringerem Umfang in Asien und Lateinamerika erfolgen. Bei einer Haltedauer von acht Jahren wird in einem mittleren Szenario ein Gesamtrückfluss von 159,6 Prozent prognostiziert.
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